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深圳消息金果实业(000722)近日披露的《收购报告书摘要》显示，湖南省经济建设投资公司与中国银泰投资有限公司于6月13日签订股权转让协议，指定股份转让总额约2.24亿元，将从中国银泰手中收购金果实业24.91%的股权，从而将以持有金果实业25.30%的股权而再次成为其第一大股东。让市场不得其解的是，一年多前，正是湖南经建投拱手将控股权转让给了中国银泰，控股权归去来兮又是为了哪般?通过记者的跟踪采访，掩盖在公告背后，湖南经建投重返金果实业的市场背景和战略意图或隐或现。
中国银泰控股后经营不佳
2003年12月14日，中国银泰与金果实业当时的第一大股东湖南经建投签署《股权转让协议》。收购完成后，中国银泰持有金果实业5649.3024万股社会法人股(占其总股本的24.91%)，成第一大股东。中国银泰承诺，股权收购完成之后，中国银泰一年内不改变金果实业主营业务，也不对金果实业主营业务做出重大调整，甚至不直接参与金果实业的日常经营活动。
和着中国银泰的承诺，中国银泰副总裁、金果实业前董事长邱中伟明确表示，公司入主金果实业，就是看好电缆和水电行业的发展。然而，仅仅时隔半年，中国银泰就将公司主营业务收入居于重要位置并面临电力行业全新发展机遇的张家界水电开发有限责任公司的股权投资和对澧县滟州水利水电工程管理局的长期债权投资及部分产成品等置换出去，同时置入瑞达置业。
但是，瑞达置业的资产状况不尽如人意。此次置换进入公司的瑞达置业资产总计46563万元，总负债33272万元，负债率高达71.45%，公司也承认其存在资产负债率偏高、短期偿债能力偏弱的不足。另外，2003年瑞达置业亏损231.85万元。一家去年刚开业的且还是亏损的酒店，今年就以溢价26.07%方式处理了的划算买卖无疑受到了质疑。
就在质疑声余音未了之时，金果实业2004年年度业绩开始变脸，每股收益亏损0.652元，净资产收益率-16.36%，利润总额亏损达到1.4亿元，而在中国银泰入主金果实业前的2003年度，利润总额则是盈利1353万元。
据公司有关负责人透露，湖南省及衡阳市政府方面对中国银泰入主金果实业的表现不太满意，加上有5家民营资本控股上市公司在湖南爆发危机，更是加重了政府方面对此的担心。因而，中国银泰的退出便被适时地提出来了。
发展电子信息产业
通过仔细阅读金果实业《收购报告书摘要》可以发现，实力雄厚的湖南经建投此番王者归来决非仅仅为中国银泰的退出而填空，而是有备而来。
湖南经建投方面认为，由于金果实业部分下属企业出现亏损，投资收益已不足以承担公司本部的财务费用和管理费用，如不注入新的盈利点，改变目前的资产盈利结构，盈利前景不容乐观。
因此，拟通过资产置换，置出衡阳电缆厂有限公司、衡阳市天然气有限责任公司、湖南巫水流域水利水电开发有限责任公司等公司的全部或部分股权及一部分债务，置入湖南经建投持有的盈利稳定并有良好发展前景的湖南电子信息产业集团有限公司股权，以改变金果实业的资产结构，增强金果实业的盈利能力。同时成立资产管理公司，加强传统业务管理，清理变现部分盈利能力不强的资产，逐步降低财务费用和管理费用，减少公司亏损。
通过上述资产置换和内部整合措施，金果实业的资产质量将大大改善，盈利能力也将大幅提高。此外，为进一步优化金果实业的资产盈利能力，湖南经建投还将通过后续的重组安排，逐步以资产置换、股权转让等措施，将其拥有的信息产业优质资产置换或转让给金果实业，力争通过三到五年的时间，将金果实业由一个业务分散、盈利能力不强的综合类上市公司改造为一个以电子信息产业为核心的盈利稳定且未来发展前景良好的高科技上市公司，为公司所有股东创造良好的投资回报。
在深圳接受本报记者采访的金果实业有关负责人表示，政府非常支持此次重组，重组以后带给公司的发展空间十分巨大，前景可期。
作者：记者 赵碧君
（来源：上海证券报）
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