京东方子公司将成PC显示器全流新霸主

http://finance.sina.com.cn 2005年06月16日 10:59 证券日报

　　京东方相对控股子公司冠捷科技将收购Philips注入业务，将成为全球最大PC显示器生产商

　　本报记者刘川

　　京东方(资讯行情论坛)于2005年5月8日召开第四届第十次董事会，会议审议通过

《关于显示器与平板电视业务整合的议案》，京东方以所持东方冠捷45.21%股权注入冠捷科技(资讯行情论坛)，换取冠捷科技向京东方定向新发行的68326408股股份。在本次业务整合的同时，京东方的相对控股子公司冠捷科技，为提升规模效益及加快进入平板电视的制造领域，将以向Philips定向发行股票及可转换债券的方式，收购Philips注入业务。

　　本次业务整合及冠捷科技收购Philips注入业务后，冠捷科技将成为全球最大的PC显示器生产商，其总资产将超过20亿美元，年产量将超过3500万台，并拉大与同行业企业的距离。同时，通过整合效应，特别是在生产、供应链(采购)、销售渠道以至研发上的经济规模，进一步提升冠捷科技的核心竞争力及未来发展空间。

　　借力Philips称雄全球

　　Philips是一家荷兰注册的全球知名的品牌公司，并为全球最大的电子公司。Philips2004年的公司销售额高达303亿欧元。另外，Philips在电视制造方面，尤其在液晶电视研发、制造和销售方面处于全球领先地位。Philips注入的业务是为OEM客户以及Philips品牌客户进行PC显示器和平板电视的开发、研究、制造和市场推广。Philips注入业务的总部在中国台湾中坜，该总部在九个国家和地区的业务活动都非常活跃，在全球有2100多名雇员。

　　京东方与冠捷科技签订《OTPV 股份转让协议》规定，冠捷科技将通过向京东方定向增发68326408股股份，购买京东方持有东方冠捷45.21%的股权。按发行价格4.367元港币／股，对价股份总市价约为3.16亿元人民币，高于东方冠捷2004年12月31日经审计的账面资产净值，以及经评估后资产净值45.21%持股比的价值。

　　冠捷科技与Philips签订《股份购买协议》规定，冠捷科技将购买Philips注入业务，总对价为357873444美元，作为支付对价，冠捷科技向Philips定向增发263176463股股份占冠捷科技完成交易扩股后总股本的15%，价值1.48亿美元　和价值2.1亿美元的CB。截至2004年12月31日，Philips注入业务的未经审计账面净资产值约为1亿美元。

　　在未来十年，冠捷科技享有向PCE 供应Philips品牌的显示器和平板电视等产品的排他性权利和优先供应权。据冠捷科技预测，未来5年，冠捷科技每年向Philips供应的Philips品牌产品的销售收入关联交易所申请的最高额度分别为：2005年5.56亿美元；2006年29.15亿美元；2007年36.32亿美元；2008年44.97亿美元；2009年58.22亿美元。

　　目前，冠捷科技的PC显示器产量位居全球第二，市场份额为19.2%。如本次业务整合及收购Philips注入业务完成后，冠捷科技的总资产将超过20亿美元，年产量将跃升至超过3500万台，使得冠捷科技在全球的PC显示器的市场份额从四分之一增加到三分之一强。这将极大的增加冠捷科技的核心业务——OEM业务，并增强其与同业企业的竞争能力。

　　确保京东方大股东地位

　　京东方将所持东方冠捷股权注入冠捷科技后(假设Philips的相关业务注入也同时完成)，京东方持有冠捷科技的股份将由目前的25.3%略降至24.2%，但仍是冠捷科技的第一大股东。同时，Philips承诺在任何时候如果其对冠捷科技的持股超出冠捷科技当时所发行股份的15%时(包括在将CB转换成股份后)，Philips都不会行使该超出部分股份的投票权，即Philips的投票权不会超过15%。此外，Philips所持冠捷科技股份和可转换债券的锁定期为三年，Philips承诺不再购买任何其他冠捷科技股份。

　　冠捷科技购买Philips注入业务的一项重要考虑是通过购买Philips注入业务获得Philips这一稳定的OEM长期客户，从而成为Philips的品牌显示器及平板电视的长期优先供应商。

　　作为冠捷科技的第一大股东，京东方致力做大做强冠捷科技，从而提升京东方的投资收益，并同时实现以下战略目标：(1)确保冠捷科技的第一大股东地位；(2)做大做强冠捷科技，增加京东方收益；(3)推动并加强京东方液晶显示产业的上下游产业链布局，提升竞争力；以及(4)与Philips共同致力于推动冠捷科技建立并遵循最佳的公司治理原则。

　　目前京东方已完成在北京建设TFT-LCD第五代生产线，其未来产品定位为显示器和液晶电视用的TFT-LCD面板，为此，京东方需要增强TFT-LCD下游整机的市场消化能力。通过本次业务整合，冠捷科技的显示器年产量将跃升至超过3500万台，使得其在全球的PC显示器的市场份额从四分之一增加到三分之一强，这样可进一步完善京东方已有的TFT-LCD下游产业链，并通过垂直整合效应，降低TFT-LCD事业经营风险，确保京东方TFT-LCD事业成功。另一方面，根据《股份购买协议》，Philips承诺将部分平板电视制造业务交由冠捷科技生产，此举不但大大加快冠捷科技在平板电视制造业务的发展能力，而且对京东方的TFT-LCD第五代生产线及计划中更高世代生产线，发展大尺寸液晶显示屏的产品战略，具有更广的市场潜力和积极意义。

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