南航购A380致使运营成本高企引发股东问责风暴

　　昨日召开的2004年年度股东大会上，南航高企的运营成本成为基金公司代表们问责焦点

　　本报记者 张国良 发自广州

　　还在欧洲空中客车公司生产规划当中的5架A380客机，在6月15日上午中国南方航空(资讯 行情 论坛)股份有限公司(下称“南航”，600029.SH，1055.HK)2004年年度股东大会上 引发了一场不小的“问责风暴”。

　　“南航过去引进的10架B777飞机，经营效果就不理想，现在又买5架A380有什么必要？”代表着持有流通股的华夏基金管理公司的基金经理罗泽萍向南航董事长刘绍勇一连抛出7个问题，包括公司的管理费用过高、合并重组后管理模式不够扁平化、电子商务模式落后、企业形象做得不够等方面，而对引进A380的质疑让基金公司的代表们“心有戚戚焉”。

　　购A380引起流通股股东不满

　　截至去年底，南航经营的机队有231架飞机，而在今年3月18日到4月25日期间，董事会三次作出决议，以经营租赁方式共引进75架飞机，涉及总金额预计超过50亿美元。

　　“集中引进75架飞机，是因为目前处在国家‘十五’和‘十一五’交接之际，而这些购买意向都要经过有关部门批准，所以表现出来就是集中购买，”刘绍勇回答本报记者提问时说，“从成本上说，这样集中采购成本更低。”

　　但其中耗资不菲的5架A380成了流通股股东“发难”的导火索。虽然相对数目庞大的国有股，基金公司对于付诸决议的议案实际上没有否决权，但还是象征性地投下了2.47亿股的反对票。

　　“我们不反对购买B737的议案，不过(购买)A380有没有必要？这必然造成将来公司财务上过于紧张，”罗泽萍说，“如果国内其他航空公司比如国航将来要买A380,我建议南航转卖给他们算了。”

　　“购买A380的原因确实很复杂，这个大家都知道，但是现在已经买了，公司要研究的是未来如何利用好它，争取少点亏损，多些盈利。”华安基金公司的张伟说。

　　“B777飞机的不成功，有其客观原因，但是B777的问题并不意味着A380将来经营很差。”刘绍勇说，B777飞机用在广州飞美国航线上，实际上比国航飞美国班机要多飞两个半小时，这一项就造成航线成本大增。而对于引进A380,公司是作了慎重考虑才作出的决策，A380只比B747多30%的座位，未来中国经济前景向好，包括奥运会、世博会、亚运会的召开，肯定不会“吃不饱”，但是如果等到大家都买了之后，南航再引进就晚了。

　　“未来A380将用于北京飞美国、欧洲航线，仅路程缩短一项就比B777可以节省20%至25%的成本，南航对于A380未来的经营是相当有信心的。”刘绍勇还透露说，上星期，南航董事会在北京召开发展战略会议，已决定筹备成立南航北京分公司，为将于2008年第一季度起陆续进入中国的A380组织市场、做各方面的准备工作。

　　高运营成本成问责焦点

　　由于亏损，2004年财务报表以及2005年第一季度财务报表里，高企的运营成本成为基金公司代表们问责的焦点。

　　“机场行业是坐地收钱，但航空公司是向管理要效益，”罗泽萍说，“作为股东，并不愿意看到自己的投资在缩水，南航应该做一个对股东负责任的公司。”

　　罗泽萍说，南方航空重组新疆和北方航空之后，目前已经有20家机场航线基地，投资参股的航分公司、子公司也数目众多，但是公司的管理尚不够扁平化，必然导致成本和管理费用降不下来。

　　罗泽萍对于节约成本“锱铢必较”，她提到南航供应给乘客的刀、叉等餐具中，很多乘客都是从来不用的，“但是十年来，南航没有什么改进，每天还是在供应。”

　　针对股东的询问，刘绍勇说，南航已经开始在优化管理和创新，控制和降低成本将是南航未来面临的最大问题。他表示，公司的管理模式方面将进行变革，财务上，各个分、子公司将成为独立的成本中心，总部是利润中心，未来的管理运行机制都要发生变化。

　　“南航当然是负责任的公司。”刘绍勇说，正是出于负责任的态度，南航董事会在5月份经过慎重研究，最后决定不参与当时深圳航空65%股权的拍卖。

　　他说，因为自从去年重组北方航空和新疆航空之后，南航的发展已经发生转折，“董事会提出的目标是‘不做最大的，要做最好的’。”不过，刘绍勇坦言，“去年重组完成之后，规模效益尚未完全发挥出来”，“联合重组必然有一个过程，这好比谈恋爱到结婚，婚后还会有小矛盾，还有磨合期啊。”

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　　油价高成本环境堪忧

　　将A380用于北京为中心的航线，并成立北京分公司，这是南航继拿下首都机场一号候机楼，作为南航专用候机楼之后的又一大手笔布局，显示合并北方航空之后，北京在南航战略全局中的地位愈发重要。

　　但基金公司的“怨气”，却源于南航去年在行业效益回升的环境下亏损了4800万元，公司的流通股股价由去年底的4元以上跌到了现在的不足3元，这给大量持股南航的基金公司们压力不小，直接导致了它们的账面损失。

　　航油价格大幅上涨，也是导致南航2004年运营成本大幅增长，超过收入增长幅度，乃至亏损的重要原因。而对今年的经营前景，刘绍勇表示并不乐观；“如果航油价格居高不下的话，公司今年的成本环境不会好于去年。”

　　刘绍勇介绍，去年国内供应的现货航空用油每吨3800元人民币，现在每吨是4600~4700元，每吨成本上升900元，南航每年总共需要航油250万~270万吨。仅此一项成本就增加数十亿元。

　　不过，外界一直预期的人民币升值，对于南航可能是个利好。由于南航的负债和成本开支中，有大量的需以外币偿付，人民币汇率的变动，会给南航的运作带来相当大的影响，据刘绍勇估计，人民币对美元汇率每波动1%，对南航的成本运作影响是2.39亿元。