|
□孙森林
虽然德隆已经倒下多日，但其阴魂始终不散，ST重实(资讯 行情 论坛)就是一个受害者。在德隆倒下之后，ST重实就没有过一天安生的日子。先是接连26起诉讼，然后是资产全部被冻结，现在，又遇到了更大的麻烦。
据媒体报道，ST重实的债权人正在掀起一轮强制执行风暴。民生银行(资讯 行情 论坛)抢先一步，通过法院强制执行，将ST重实的一块优质资产划归自己名下。招商银行(资讯 行情 论坛)、交通银行、兴业银行、中信实业银行等债权人迅速跟进，纷纷要求法院强制执行，拍卖ST重实的资产，偿还贷款，大有“哄抢”味道。
债权人通过法律手段保护自己的权益，原本无可厚非。但是，以ST重实现有的条件，这种“抢先动手”的做法却不足取。最新资料显示，ST重实总资产2.6亿元，总负债9亿元，股东权益为-6.6亿元。如果这些资产折价抵债或由法院拍卖，则价值更低。这样，在资产远远不够偿还债务时，如何分配这些资产就是一个大问题。是按照一定秩序呢，还是让债权人之间比“速度”呢？
现在，ST重实的债权人实行的是一个“抢”字诀。“动手”早的，债权可以保全；“动手”晚的，债权将化为乌有。这样，只有极少数债权人得到了足额清偿，大部分债权人一分钱也拿不到，而二者之间的差别就在于速度。试问，这公平吗？因此，有的专家建议，法院应尽快宣布ST重实破产。进入破产程序以后，对资产、债权、债务进行清算，按照一定规则进行债务清偿，至少保证了债权人的权益公平。
可是，如果ST重实进入破产程序，面临的困难可能会更多。首先，ST重实是上市公司，它有9000多位流通股东，一旦破产，流通股东将血本无归。ST重实走到今天这一步，流通股东没有任何责任，但是苦果却要他们分担，这样的结果他们能接受吗？如果不能，又如何保证股市稳定与社会安定呢？其次，ST重实资不抵债并非因为其主营业务失败，而是为德隆提供大量资金与巨额担保所致。直到现在，ST重实下属的一些企业还在正常运营，ST重实尚有一线生机。但是进入破产程序以后，ST重实则必死无疑。所以，让ST重实进入破产程序，并不是最好的选择。
既然破产与不破产都是难题，那么有没有第三条路可走呢？答案是肯定的。就是进入重整程序。重整程序既为面临困难的上市公司提供了喘息的机会，又有助于稳定证券市场投资者情绪，维护社会安定。ST重实旗下的瑞斯康达、山东齐鲁乙烯化工都是比较优良的资产，盈利能力较强；另外，通过向德隆追讨，ST重实还能挽回一些损失。这些条件都有可能为ST重实吸引到外来的重组方。假以时日，ST重实还可以发展起来。而届时，各方的利益才能得到最大的保护。
对我国的上市公司来说，重整程序还是个新事物。要利用好它，还需要创造好的法律环境。例如，在预见企业破产命运不可改变的时候，上市公司应当主动申请破产保护，进入重整程序，而不是消极等待；地方政府对本地上市公司破产也不要畏之如虎，设置障碍；立法部门应尽快完善企业破产法，明确重整程序的法律地位，等等。
当然，对于一些无可救药的上市公司，该破产的要果断使其破产，与进入重整程序一样，这也是对债权人和公众投资者的保护。
| 
