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三一重工与清华同方闯关的一成一败，似乎并未影响紫江企业管理层和大股东对公司股权分置方案顺利通过的信心。昨日下午的股东大会召开前，有信心是他们对记者的普遍回答。而当天现场表决高达99.95%的总体赞成率则成了最好的佐证。
现场高票赞成
从昨日下午13点开始，颇为开阔的紫江企业会议室被前来参加临时股东大会的股东代表和媒体陆续占满。董秘高军介绍，当日参加现场投票的股东及股东代理人共190人，其中非流通股股东5人，流通股股东185人。如此大规模的股东大会在紫江企业历史上属首次。
经过报告审议、股东代表发言并答疑等程序，下午四点左右，五个特别制作的透明投票箱在会场中穿梭，现场投票表决开始。根据大会公布的表决结果，参与现场表决的总股数为886658459股，同意886200909股，占现场总股数的99.95%；反对338085股，弃权119465股。参与现场表决的流通股数为46548346股，同意46090796股，占现场流通股的99.02%；反对338085股，弃权119465股。股权分置方案在现场表决中获得了高票。
紫江企业5位非流通股股东均派代表参加了当天的现场投票，公司实际控制人沈雯作为第一大股东紫江企业的代表在主席台就座。从记者观察来看，参与现场投票的流通股股东以个人投资者居多。在会议议程进行中，没有机构投资者发言。但记者会前在股东登记处遇到了专程前来投票的公司第一大流通股股东中信经典配置基金的代表，高军会后证实中信经典配置和兴业可转债混合型基金参加了现场投票。从一季报来看，两基金持股数量超过2800万股，可见在现场投票中，基金等机构还是主导了流通股股东的意愿。
互动激烈
历时三个多小时的股东大会，贯穿着激烈的讨论和诚挚的问答。原先根据会议议程，打算控制在半个小时左右的股东代表发言和答疑，最终延长至一个多小时。持股数量从300万股到100股的十几位个人投资者作为股东发言代表畅所欲言，观点各异。
从现场发言和记者随机采访看来，现场中小投资者对方案赞成或反对者皆有，而原始持股成本和对复牌后的股价预期成为左右投资者态度的主要因素。
特地从海口赶来的陈先生持有紫江企业股票超过300万股，他表示自己是紫江企业的长期投资者，看中的是紫江企业的发展潜力和股价含金量，对方案持赞成态度。来自上海浦东的投资者沈先生持股40万股，他从紫江企业上市之初即开始投资，长期追踪公司的经营情况。他告诉记者，投资股票还是要看基本面。紫江企业经营稳健，年年分红，他对方案支持到底。
现场对方案持反对态度的部分中小投资者对紫江企业股票的介入成本普遍较高，他们反映方案补偿力度仍显不足，无法弥补他们的投资亏损。同时据记者观察，不少投资者在表决时的矛盾心理较重，他们一方面希望公司方面能够提高10送3的对价方案，另一方面又担心方案被否决后股价的连续下挫风险，左右权衡后多数还是投了赞成票。
现场同时有数位流通股股东投票权的征集者，记者接触到征集了15万多股的王先生和代表大通证券征集到27万多股的吴律师。
如何应对被收购风险
由于紫江企业大股东紫江集团在方案实施后的持股比例将降至29.3%，在首批四家试点企业中控股比例最低，临近要约收购线。昨日多位公司股东针对这一持股比例对公司提出疑问和建议。
投资者蒋先生在公开发言时称，大股东29.3%的控股比例将使其在方案实施后面临极易处于被动局面的二级市场收购风险。昨日，证监会下发了《关于实施股权分置改革的上市公司的控股股东增持社会公众股份有关问题的通知》的征求意见稿。他向高管发问，紫江企业大股东是否会增持流通股?并对增持时间和价格谈了自己的看法。
董事长李彧表示，证监会对大股东增持流通股、上市公司回购流通股等发布的征求意见，为试点企业顺利推进股权分置改革创造了条件，一定程度上解决了试点企业在方案实施中面临的法律、收购等风险。公司将加紧研究有价值、可操作的议题，积极向大股东反映、交流，总体原则是有利于全体股东的利益。
各方观点
紫江企业董事长李彧：促进机制转变
股权分置改革方案通过后，对公司经营方面的影响是长期、逐步的过程。短期来看，我最看重方案成功通过后对机制转变的促进作用。第一，是股权形成机制，股权分置问题解决后，公司能够更多和更有能力地推动大股东关注上市公司的股价机制。第二，力促形成激励机制的转变。在股东们的支持下，形成注重企业长期发展、注重股价表现、注重股东价值最大化的新的股权激励机制。第三，试点企业的实践能够更多地推动证监会相关法律法规的修改、完善。通过改革，形成各项有利投资者权益的配套制度。除了如日前证监会颁布的有关大股东增持等政策外，我们还呼吁管理层能在激励机制、新股发行、合并股份等方面出台相关措施，更好地完善股权分置改革推进的法律法规环境。
就紫江企业目前来说，由于原材料压力，我们现在还处在一个比较困难的时期。相信近期随着成本压力的减缓、经营环境的改善，我们会有更好的业绩。我们今后会在投资者关系管理、盈利管理上多下功夫，争取在股价上给投资者更好的回报。
个人投资者陈文环：不希望看到大量减持
紫江企业是全国知名企业，是民族企业的代表。我作为长期投资者，看重的是紫江企业的知名度、发展潜力和股价的含金量。作为第一批试点企业，必有其存在的道理，实力说明一切！我的买入成本在7元左右，10送3的对价方案显然还不能弥补我和众多股民的投资损失。但我对方案持赞同态度，个人希望企业通过股权分置改革尽早获得投资者的认同，更希望改革后非流通和流通股的利益取向真正趋于一致。
作为股民，我最不愿意看到方案实施后出现大股东大量减持和套现现象，这不但影响投资者信心，而且对企业来说也是不利的。最后希望紫江企业真正树立榜样，努力搞好业绩，继续做大、做强。
独立董事袁恩桢：实现双赢
试点公司的股权分置改革方案通过对我国证券市场的发展具有重要意义。个人认为，部分中小投资者对股权分置改革方案存在的意见，根源不是方案本身，而是由于目前证券市场存在的制度性缺陷和历史遗留问题造成的。从这个意义上来讲，更应该通过促进股权分置改革来完善我们的证券市场。
试点方案的通过对公司的非流通股股东和流通股股东来说是双赢的，能够使双方的利益真正连结在一起。对首批试点的紫江企业来说，改革的先发效应，也有利于流通股股东真正得到利益。
作者：记者 张喜玉
（来源：上海证券报）
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