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昨天下午，金牛能源(资讯 行情 论坛)高管和保荐机构代表与广大投资者进行了股权分置改革试点网上沟通，在长达4个小时的沟通交流中，投资者共提出了1379个问题，内容涉及改革方案、大股东、公司基本面、债权人利益等多个方面。
沟通会上不少投资者对公司的方案提出质疑。主要是通过比较四家试点公司方案以后，认为公司送股最小气，对流通股股东补偿力度不够，没能充分保障流通股股东的利益。
为什么其他三家的股价在分置方案公布后涨，金牛反跌20%呢，投资者提出疑问。
公司董秘刘彦春解释说：从表面看，流通股股东每10股可获得2.5股，2.5这个数字比其他几家要低。但不能简单这么看。首先，2.5的对价比例充分考虑了流通股股东的利益。根据测算，流通股股东每10股获得2.5股的对价后，考虑一种极端情形，即使股票价格下跌了20%，流通股股东的市值与改革前相比仍然未受损失；而在这种情形下，公司股票市盈率低于可比公司水平，投资价值早已显现。其次，公司的基本面积极向上，近几年盈利稳步增长，前景相当乐观。所以，投资者不能光看2.5，同时更要看2.5背后的股票的含金量。我们也希望不满意的投资者从大股东的角度来看看2.5的对价比例是否合理。
虽然当场表示会投赞成和反对票的都有，但是相当一部分投资者对方案通过并不看好，并询问如果方案没通过，是否还有应变方案。“我们坚信该方案最终能获得股东大会通过”，来自国泰君安的项目保荐人倪毓明表示，“因为我认为方案是合理的，同时，我也相信投资者是理智的、理性的”。另外一名保荐机构代表邢汉钦在回答假使方案没有通过，保荐机构下一步怎么做时，也说：“目前，公司没有备选方案。”
也有投资者想了解方案是否还有商量的余地，并认为如果没有修改的可能，召开这个沟通会也没什么实际意义。公司董秘刘彦春表示，方案在充分考虑非流通股股东及流通股股东利益的基础上，经多方沟通，已经最终确定。倪毓明也说，从理论上的2.0到实际方案的2.5已经是讨价还价的结果了。至于方案提出后，市场表现并不尽如人意，倪毓明认为短期市场表现并不是评判方案和理性的唯一标准，并不是所有的市场都是完全有效率的，也并不是所有的时候市场都是有效的。
作者：周韬
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