酒中牡丹古井贡凋零 投资损失惨重还要补缴税款

　　□本报记者程鹏

　　古井贡(资讯 行情 论坛)酒一直以其“色清如水晶、香纯如幽兰、入口甘美醇和、回味经久不息”的独特风格，被誉为“酒中牡丹”，但是这朵“牡丹”在最近几年，在风吹雨打下，已经失去了昔日风采。由于补交税款，对国债和存货进行大额计提，古井贡(000596)日前发布了年度预亏公告，预计全年将亏损1.9亿元。由于财政部驻安徽省财政监察专员办事 处对公司纳税情况的调查尚未结束，4月29日，公司发布了无法在法定期限内披露2004年年度报告的公告，　5月1日起公司股票停牌。公司方面同时还声称，从今年起，采用公司与销售公司分开缴纳所得税的方法，2005年第一季度公司净利润将会亏损。是什么因素使公司出现今天的局面呢？公司的未来会怎样呢?记者日前进行了采访。

　　行业受限　　主业不前

　　古井贡这朵“酒中牡丹”也有过它的花样年华，1996年6000万股B股、2000万股A股相隔3个月在深圳相继上市，古井贡成为国内证券市场首家上市的白酒类公司。小盘绩优是古井贡上市最初几年给外界留下的印象，公司股票也因此受到市场追捧，股价一飞冲天，A股最高股价达到33.80元。

　　2001年6月12日,安徽省国税局转发财政部、国家税务总局关于调整酒类产品消费税政策的通知,　对粮食白酒和薯类白酒消费税税率由《中华人民共和国消费税暂行条例》规定的比例税率调整为定额税率和比例税率。古井贡的业绩也从此开始走下坡路，公司的主营业务收入从2000年的91576万元降到80739万元，主营业务利润从35185万元下降为23240万元，之后的2002年、2003年，公司的主营业务收入分别为52603万元和55859万元，主营业务利润分别为19589万元和17701万元，下滑迅速。

　　董秘李培辉表示，国家征收白酒消费税最初的想法是提高白酒行业的集中度，支持企业做大做强，淘汰落后企业，但是在实际执行中，该政策对众多小酒厂很难执行到位，结果市场上出现大企业的低档白酒竞争不过小酒坊的局面。　　　

　　行业政策发生变化后，古井贡也采取了一些应对措施。公司最初计划压缩低档白酒产销量，　调整市场销售布局，在原有中高档白酒销售下降情况下，实施品牌创新战略，加大高档白酒新品牌的市场开发。但是这一政策贯彻的并不彻底，公司在2003年年报中表示，由于公司过多关注中高档酒市场，忽略了低档酒市场，公司的产能发挥不充分，造成白酒单位成本偏高。2004年，公司将关注低档酒市场，通过总体产量的提升，降低单位成本，加快存货周转速度，提高获利能力。经营政策的摇摆反映了公司缺乏政策执行的持续性。今天回过头来看，古井贡应对消费税的措施不能说成功。

　　国债损失　　存货计提

　　李培辉承认，每斤0.5元的消费税不足以让公司走到亏损的地步。对国债投资损失和存货进行计提是今年出现大额亏损的主要因素。

　　为什么古井贡在2003年下半年进行大额国债投资呢？李培辉表示，公司当时闲置资金较多，存银行的利息比较低，而同期的国债收益在2.5%-3%。公司当时的思路是以最安全的方式将资金用活，争取更好的回报。

　　记者翻阅古井贡2001年以来的三年年报发现，2001年，古井贡收到补贴收入就有2314.02万元，公司当年扣除非经常性损益后的净利润为2798万元。2003年公司的年度净利润只有2043万元，较2002年的4704万元，降幅较大。公司在年报中解释称，受上半年“非典”疫情的影响，公司为进一步巩固市场，加大了产品促销力度，导致期间费用与上年同期相比增加653万元；报告期内公司未收到参股公司华安证券的分红，因此直接导致公司报告期内净利润较上年同期减少1000万元；报告期内，公司没有收到财政补贴收入，因此直接导致公司报告期内净利润较上年同期减少1490万元。对上述信息进行分析可以发现，自2001年以来，非经常损益一直在古井贡的年度净利润中占有较大比重。

　　而华安证券没有分红的信息，古井贡在解释2003年中报业绩下滑的原因时已经提到了，一方面主业受限，另一方面当年的补贴和分红没有着落，在业绩的压力，古井贡的国债投资行为有了最初的动力。

　　截至到去年年底，古井贡国债投资帐面净值为9053万元，考虑到三家证券公司中有两家被托管，一家同时涉及多起诉讼，公司收回投资的可能性很小，古井贡对国债投资全额计提坏帐准备。

　　对库存商品和包装物计提较大数额减值准备，是古井贡2004年巨额亏损的另一个主要原因。据了解这部分损失大概4000万元。李培辉表示，公司的存货中包装物和散酒(原酒)的比重比较大。市场原先好的时候，产销两旺，公司的存货周转较快，但是现在白酒行业竞争激烈，一部分商品积压下来。加上公司在产品换代中，淘汰了一部分产品，原有的包装物失去了价值，所以公司在2004年对存货进行了大额计提。

　　纳税风波　　年报“难产”

　　导致古井贡年报“难产”的原因是，2005年3月份财政部驻安徽省财政监察专员办事处对公司2002-2004年度纳税情况进行了检查。李培辉告诉记者，财政部驻安徽监察专员办事处对公司的调查已经结束，但是处理的结论还没有下来。2002、2003年涉及的税款金额为9921.8万元，加上2004年度"需要补提"的所得税5433.6万元，三年合计15355.4万元。有媒体将古井贡与销售公司合并交税的行为定义为偷税，李培辉表示不能赞同，他认为这是在过去公司内部管理不规范的情况下出现的一个历史问题，公司现在正在等待财政部的处理结论。如果财政部要求公司补交过去两年的税款，公司就补交。

　　对于年报能否在6月底之前公布这个问题，李培辉表示应该可以在期限之前公布，公司目前已经开始着手去做这方面工作。

　　从今年起，古井贡将采用公司与销售公司分开缴纳所得税的方法，公司日前已经预告一季度亏损。公司今后将怎么办？李培辉表示，由于所得税交纳办法的调整，设立销售公司的期望作用已经大打折扣。年内，公司将采取措施对内部交易体系进行规范和调整，使所得税总金额降低一点。此外，公司准备适当提高产品价格，加大对主导品种的促销力度，控制三项费用的开支，将销售费用花到实处，以期望实现较好的结果。

　　记者了解到，目前古井贡的生产经营情况正常，白酒销售保持稳定增长。公司自筹资金建设的年产15万吨小麦深加工综合项目今年8月份可以投产，该项目将吸收公司剩余职工200多人，有望为公司今年的扭亏贡献自己的力量。李培辉表示现在是公司最困难的时候，经历了这些风波，公司将更加坚定地进行产品结构调整，做强做大白酒主业。公司能挺过这一关的话，今后的发展还是可以期待的。

　　古井贡前一交易日收盘价3.52元，跌9.97%。