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【本报讯】 (记者 王欣) 在大幅调整2004年度利润分配方案之后，三一重工(资讯 行情 论坛)昨天对股权分置改革试点方案作出重要修改：增加对流通股东的补偿股数，提高非流通股的上市流通门槛。此举迅速得到市场支持，在其他三家试点企业股价微挫的情况下，三一重工的股价再次冲上20元，收市时涨幅超过2%。业内认为，在极度低迷的市场气氛下，三一重工提高减持门槛，给市场发出了一个相对积极的信号。
根据三一重工的最新对价方案，流通股股东每持有10股流通股将获得3.5股股票和8元现金，比过去方案每10股增加了0.5股，现金对价不变。根据这一方案，三一重工非流通股股东向流通股股东共支付2100万股股票和4800万元现金对价。另外，对于大股东减持问题，三一重工的控股股东三一集团有限公司也在原有承诺基础上进行了补充承诺，表示只有在同时满足两个条件时，才可挂牌交易出售所持有的非流通股股份：一是自三一重工股权分置改革方案实施后的第一个交易日起满24个月以上；二是自股权分置改革方案实施后，任一连续5个交易日公司二级市场股票收盘价格达到19元以上。此前，三一重工曾对2004年度利润分配方案和资本公积金转增股本方案进行了一次重大调整：由原拟定的每10股派1元转增5股，调整为每10股派2元转增10股。
一位不愿透露姓名的机构投资者认为，三一重工修改股权分置方案，给市场带来了几个方面的积极信号：一方面，公司在修改后表示，是“经过与中小投资者交流和全体非流通股股东提议”，这表明以基金为主的大机构已开始在股权分置改革中真的发挥重要作用了，分散进行的股权分置改革试点有望通过非流通股东与流通股东等市场各方的博弈、协商，达到一个尽量有利于公众投资者的平衡点。另一方面，三一重工实际上并非首次修改试点方案，第一次主动调整是通过修改2004年度的利润分配方案来进行的，这次对试点方案的直接修改，给市场带了一个好头，即上市公司不能像此前表态的那样，流通股东要么接受，要么就不做了，双方仍应有协商的余地。三一重工大股东的一改二改方案和设立抛售高门槛的行为，有助于市场预期的逐渐转化，即股权分置改革会不断改进、不断完善，不断朝着保护流通股东利益的方向发展。
市场分析人士认为，三一集团抬高减持股票的门槛，对整体市场走势有积极作用。从时机上来讲，目前市场经过大幅下跌，已经具备反弹的内在要求。此时三一重工调整股权分置改革试点方案，虽然不能视作是政策信号，但是对市场而言，能够产生一定的积极预期。尤其是19元的抛股标准将逼迫上市公司搞好主业经营提升业绩，减少对二级市场的冲击。
一些证券分析人士对记者表示，从三一重工对试点方案的反复修改可以看出，基金等机构投资者在股权分置试点的博弈中发挥了较为重要的作用。市场目前普遍呼吁，在第二批试点公司中应加入有代表性的蓝筹企业，这类企业的试点有可能使试点方案向着更有利于公众投资者的方向发展，中小投资者对于基金重仓的蓝筹股或许可以抱乐观一点的预期。
但是，目前在基金等机构投资者中广泛存在一个观点，即基金重仓股带动的市场大跌与股权分置改革的具体方案无关，下跌的根源，一是宏观经济背景，包括宏观调控及原材料价格的上涨等因素，使投资者对上市公司的预期有了根本改变。二是目前的股权分置改革给市场带来了许多不确定性，如改革时间有多长，有没有补偿底线，会不会好的公司不愿意付出对价，差的公司拼命要全流通套现等。一些基金公司认为，股权分置影响巨大，规则的不确定性，信息不对称，导致了投资者对改革预期的不确定性。三一重工这样个别公司的方案微调，无助于整体市场的真正转折。
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