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在品牌属人家、亏损归自己的情况下，跨国并购的具体操作就要慎重。要尽量避免出现技术性失误，以防落入“为他人作嫁衣裳”的窠臼。
TCL集团(资讯 行情 论坛)本周宣布，准备将与阿尔卡特合资设立的T&A公司的全部股权收购下来。也就是说，TCL要为其国际化战略再花一笔钱。
去年TCL集团并购阿尔卡特集团手机业务，双方于去年8月31日合资成立了T&A公司，TCL通讯(行情 论坛)和阿尔卡特分别持有55%和45%股权。可T&A公司不争气，去年共计亏损2677万欧元，折合人民币约2.83亿元，今年首季又发生3.57亿港元的亏损，T&A实在让TCL有些难受。TCL移动手机业务前年还有8个多亿利润，去年便亏了0.2亿元，今年一季度整个TCL公司竟亏损3个亿，上半年预计还将发生亏损。
TCL原来的业绩并不太差，在国内家电行业中的品牌效应也是没得说的。去年1月实现了管理层持股的TCL集团，成功完成吸收合并TCL通讯并整体上市，为企业改制重组提供了一个新模式，让人们对
TCL的发展前景充满憧憬。挂牌前两周，牛气十足的TCL创造了每股9.38元的历史新高。但是，TCL刚整体上市就又“分拆上市”，分拆出去的恰恰是其盈利能力最强的一块移动手机业务。得陇望蜀的TCL让国内资本市场的大失所望，可TCL却说它并不是为了圈钱，而是用资本市场的钱收购国际上知名品牌的生产商，让“国际化”为自己创造利润。听起来，这似乎是一个不错的主意，无奈TCL的跨国并购行动并没有给它争脸。
并购是否是走向国际化的捷径，对于缺乏实践经验的中国企业来说，显然是一个值得思考的问题。当初TCL将并购汤姆逊当成一块硬骨头来啃，请了国际性的专业机构来操作，所以遗留下的问题少，而并购阿尔卡特则误以为很简单，出现技术性失误，埋下了亏损的隐患。
到目前为止，我国企业走出国门的虽然不少，真正能在国际市场上跟跨国公司叫板的能力还有待增强。要依赖技术创新而不是成本优势来维持企业的赢利能力和市场竞争力，毕竟不是那么容易的事。通过并购亏损企业、利用国外品牌进入对方市场的做法，可以尝试，联想不也是并购了IBM么？在品牌属人家、亏损归自己的情况下，跨国并购的具体操作就要慎重。一旦出现技术性失误，恐怕就要落入“为他人作嫁衣裳”的窠臼。像
TCL这样之所以还有能力实施其昂贵的国际化战略，无非是因为它背靠着一个还可以圈得到钱的资本市场，此前的整体上市和分拆上市充分说明了这个道理。
TCL本周发布公告说，该协议签订有利于有效控制T&A公司的亏损规模，但愿如此。不过这次的换股增发还有悬念。一则香港市场是否予以认可尚属未知数，二则阿尔卡特的退出，意味着烫手的山芋甩给了
TCL，TCL将不得不独力挑起扭亏的重担。
TCL的国际化之路走得不容易。作为一家上市公司，其国际化如果不能给投资者带来真正的效益，投资者恐怕就不会认账。
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