四环药业置换出去资产被打回 关联交易令人费解

　　原来重组时置换出去的资产，又被打回上市公司，上市公司需掏出数千万元现金接受大股东一方的退货。日前四环药业(资讯 行情 论坛)公布的两笔关联交易颇让人费解。

　　关联交易之一是由四环药业和四环时代之间的合同纠纷而起。四环时代是公司大股东四环生物控股子公司，四环生物拥有其80%的股权。公告称2001年公司与四环时代进行资产置换时置出的价值4200万元的土地所有权，四环时代要求退回，公司按原价向对方退还现金并 按商业银行同期贷款利率向对方支付相应利息。

　　公司在公告中称权证变更中涉及的相关资料准备及手续较多，公司没有及时完成上述土地使用权的过户，导致该土地使用权至今仍在公司名下。因此四环时代要求作退回处理，可是有什么样的资料和手续竟然花上4年的时间还办理不清呢？

　　追溯一下这笔土地使用权的来历，蹊跷的事情很多。1998年，其时四环生物还没有入主四环药业，而四环药业还叫作中联建设。历史颇为相似，1998年中联建设以现金支付形式出资6010多万元收购香港富恒证券有限公司持有的唐山富源水泥有限公司70%的股权，在公司付款后，香港富恒证券有限公司未履行合同义务协助中联建设办妥股权过户手续，致使该收购款一直列为公司的应收账款。

　　2000年中联建设原大股东与四环生物陷入股权争夺之中，在后者成功取得控股权入主董事会两周前，原董事会决定将其持有的香港富恒证券有限公司这6010万元债权中的4200万置换位于惠州市大亚湾西区上杨凤田综合区的三块未建成的商住综合用地。

　　这一决定在当时就颇引起争议。争议在于为何要在第一大股东变更的特殊时期急于作如此重大的资产置换；是否有损害股东利益的行为；中联建设原大股东及其交易各方是否又存在关联关系；另外置换标的是否真的是等值呢。

　　在这之后，中联建设股权之争进一步升级，甚至还对簿公堂。2001年2月，争执双方达成和解，四环生物成为拥有公司68%股权的大股东，随后展开重组。奇怪的是重组4年之后，为何大股东现在又要将当初重组的资产退货呢？从定价情况来看，时隔4年这笔土地使用权并未进行摊销处理，而定价还是以当初4200万元的账面价值为依据外加按商业银行同期贷款利率5.31%加收贷款利息8920800.00元，那么这笔资产目前的评估价值是多少呢？

　　公告中没有对该三块土地目前及未来的商业开发价值作出实质性的分析判断，也没有具体开发方案，公告称该地块具有较好的升值空间，但公司在惠州新的项目是什么，有没有初步的设想，广大投资者不得而知，从而也很难判断土地的真实价值。当初公司在把这三块土地置换进来时就说过类似的话，可是，果如其言，升值空间这么好，大股东又怎么会等上4年还让公司拖着不把资产过户？

　　换进来的是几块不知价值几何并且与公司目前的主业毫不相干的土地，拿出去的却是5092万元的真金白银，不知道其他股东会作何感想。而同样的，公司转让给大股东降纤酶、纤溶酶(消栓灵注射液)和注射用抗乙肝核糖核酸三项药品品种配方工艺为什么也一直股权无法过户，是公司习惯于这样缺乏信誉，还是大股东根本就看不上并且不愿意让公司所谓的目前具有良好的市场前景的配方工艺过户呢？

　　对于这种种疑团，公司应当给投资者一个更明白的解释。

　　作者：记者 周韬

　　(来源：上海证券报）