华立系成四川金顶二股东 染指第五家上市公司

　　旗下公司收购四川金顶股份。分析人士称，汪立成通过收购非流通股取得控制权，代价远低于二级市场并购

　　岳敬飞 NBD上海报道

　　汪立成并购法则

　　购买非流通股

　　股份数低于30%，避免要约收购

　　确保控股

　　逢低进入，降低收购成本

　　4月23日，四川金顶(资讯 行情 论坛)公告称，上海华策投资有限公司以10059万元现金受让公司4883.383万股国家股(占总股本的20.99%)，转让方为公司第二大股东乐山市国有资产经营有限公司。上海华策投资有限公司的官方网站显示，其为华立集团全资下属一级企业，是集团从事投资银行业务的专业机构。

　　这已经是人称“洗壳高手”的华立系老板汪立成，1999年以来第5次涉足上市公司。仔细分析汪立成的资本运作，记者发现，他收购上市公司时有个绝招———不买流通股。

　　1999年，汪立成积极运作准备入主重庆国有上市公司“重庆川仪”。随后，他成功购入该公司27.20%的法人股。当年10月，华立用资产全置换、债务全剥离方法，将公司电能表的资产置换入ST重庆川仪，使得有5亿多元负债、千疮百孔的ST重庆川仪变成一个干净的壳。不久后，汪立成将其更名为华立控股(资讯 行情 论坛)(000607)。

　　很快，汪立成再次购入位于海南的上市公司ST恒泰28.58%的法人股。和ST重庆川仪一样，ST恒泰也已亏损多年，负债累累。重组过程中，汪立成成功地将大部分债务留在海南，并成立了一家农业公司来承担债务，带部分债务和一个干净的壳回到杭州，将其更名为华立科技(资讯 行情 论坛)(600097)。

　　两次“洗壳”成本低廉，汪力成声名鹊起，在业界人称“洗壳高手”。

　　成功完成这两笔交易之后，汪立成把目光转向可以直接提供实业收入的国企。2002年9月3日，昆明制药(资讯 行情 论坛)发布公告称，华立集团动用1.6973亿元现金，分别收购云药集团、红塔投资和科耀投资三大股东的法人股股权，形成对昆明制药29%的相对控股。

　　2004年1月，华立集团再次出手参股武汉健民(资讯 行情 论坛)，仅凭7.38%的股权便极大地延伸了华立集团的医药产业链。

　　汪立成发起并购的特点是，每次收购都购买非流通股；每次收购的股份数额都在30%以下，避免触发要约收购；每次收购都能确保控股，成为第一大股东；每次都在被并购对象业绩不理想时逢低进入，降低收购成本。

　　上海一位关注汪立成多年的资深市场分析人士认为，汪立成通过收购非流通股取得上市公司控制权，代价远低于二级市场并购。他要做的最大的事情就是解决人员安置问题，与国资部门谈收购，风险远低于二级市场直接收购。