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国家统计局日前公布季度报告显示，一季度全国工业企业实现利润2764亿元，比去年同期增长17.2%，能源工业实现利润同比增幅最大。新增利润前五大行业分别是石油开采、煤炭、钢铁、化工、烟草制品，占整个工业新增利润的100.6%。
上市公司作为工业企业中的佼佼者，一季度利润增长，这似乎是一则好消息。不过，分行业来看，一季度利润大幅增长的行业几乎全部来自于产业链的最上游——采矿业，包
括采煤、采油和各种金属矿、有色金属矿等，这些行业利润的增长几乎占去了全部工业企业的利润增加额。
钢铁行业利润虽然继续增长，但增速明显下降，而且国际铁矿石价格从4月开始大幅提升，以及各种钢材价格从4月中旬开始出现比较明显的下降，这一升一降很可能导致钢铁行业的利润增长在二季度出现拐点。
其他行业，如建材、化纤、电力、石油加工等一季度利润都出现大幅下滑，达到30%-50%，这说明矿产品价格的飙升已严重威胁到了其他行业的盈利水平。越处于产业链下游的行业盈利能力下降的越快，这种利润分配不均的情况将影响下游行业的投资和生产热情，并最终传导到上游行业，使整个产业链的盈利能力出现下滑。
在股票市场中，处于产业链上游的上市公司并不多，在市场总市值和流通市值中所占的比例也不大，这些股票的走强很难对市场产生较大影响。而属于石化、电力、汽车、化纤、建材等利润大幅下降行业的上市公司是市场的重中之重，这些企业效益的下滑将导致其股票价格失去上涨的动力，从而加重市场中线调整压力，不利于股市摆脱目前的颓势。西南证券 刘晨
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