玉面书生张良宾败走华西证券 西昌电力挥泪出局

　　作者：耀文

　　在玩转了朝华集团(资讯 行情 论坛)(000688)、西昌电力(资讯 行情 论坛)(600505)之后，福布斯富豪、人称玉面书生的张良宾意图控股华西证券的梦想落空。在拟受让1.6亿华西证券股权后被证监会叫停后，西昌电力不得不“挥泪斩马谡”，将总计1.65亿股华西证券股权转让给第三方，上市公司因此蒙受损失800万元。

　　不仅如此，西昌电力对朝华集团的担保也被一纸公告戳穿。而华西证券也不得不紧急应对，谋取新一轮增资扩股，其股权再次充满变数。

　　证监会叫停股权转让

　　在经过了17个月的等待之后，张良宾等来了证监会叫停的批文，西昌电力参股华西证券由此止步。

　　2003年12月12日，当时的福布斯新科富豪张良宾、张斌兄弟以公告形式对外宣称，西昌电力及其关联公司已经签约收购华西证券10.13亿股的46.4%股权，为此，张氏兄弟调用资金近5.2亿元。

　　在等待证监会的批复中，西昌电力已经派驻了一个常务副总和一个投行经理到华西证券。而对华西证券的改造也随之展开，先后重金聘任原国信证券董事长胡关金出任华西总裁，原方正证券董事长李华强则掌舵投行，意图成为全国范围内的大投行。

　　“证监会的叫停显然打乱了华西证券的布局。”西昌电力一位高层人士称，“去年民营类券商屡屡犯事，我们就感觉获批的可能性极小。如今果然应验了当初的判断。”

　　北京一位投行人士认为，最近两年券商的风险不断放大，尤其是民营券商闽发证券亏空90亿的教训，客观上成为影响此事的重要原因。在证监会没有出台比较明确的关于民营企业收购券商的有关监管规定前，民营企业收购券商的审批可能都会被暂停。

　　华西证券一位高层认为，近几年来确实有部分民营企业收购券商的行为没有获得证监会批准，对民营企业经营收购证券公司有不同看法是正常的，但华西证券仍然会按照既定的方针进行改革。

　　作为四川省惟一的综合类券商，华西证券一直被四川方面寄予厚望。当初，对于西昌电力大比例持股华西证券，有关方面就担心迟迟不能获得证监会的批准而影响到华西证券的改革，而最担心的问题已经出现。笔者从一位参与运作这部分国有股权转让的人士处获悉，审批关未过，重新谈判相当麻烦。

　　最新的消息表明，华西证券正在紧急寻觅新的股东，并进行新一轮增资扩股，计划增资到20亿左右。如果可能，华西证券未来的总部将迁往深圳。

　　蹊跷质押折射资金困境

　　西昌电力止步华西证券，也让外界对张良宾资金链吃紧的怀疑加剧。

　　4月20日，西昌电力发布公告称，公司控股股东朝华集团2005年1月4日将其持有的公司3712.90万股社会法人股质押给深圳市商业银行海滨支行，目前因贷款纠纷，深圳市中级人民法院向中国证券登记结算有限公司上海分公司发出协助执行通知书，冻结了上述股权，冻结期限为一年。

　　市场人士据此认为，陷身重庆担保圈传闻的朝华集团极有可能又将西昌电力拖入股权质押的陷阱。在去年底长运股份(资讯 行情 论坛)(600369)传出资金链断裂之后，包括朝华集团在内，数家上市公司之间形成了颇为复杂的担保圈。

　　西昌电力曾于2005年1月初发布了大股东股权质押公告，公告称，朝华集团于2004年8月3日将其持有的部分公司社会法人股3712.9万股质押给深商行海滨支行，并于2005年1月4日解除质押。与此同时，因融资需要，朝华集团将持有的该部分股权继续质押给该行质押期限半年，从2005年1月4日起至2005年7月4日止。

　　质押不到半年时间，解除质押后旋又继续质押，整个过程让人不解。再查朝华集团的公告发现，这笔质押本来日期更短。朝华集团称公司因融资需要，于2004年8月3日将所持有的西昌电力法人股3712.9万股质押给深商行海滨支行，申请贷款人民币1.3亿元，质押期限两个月，从2004年8月3日至2004年10月3日。

　　一笔两个月的质押借款1.3亿，却超期三个月，到2005年1月4日才解除质押，并继续质押，到最后发展成为贷款纠纷，深圳市中级人民法院冻结了上述股权，其间种种变化疑窦丛生。

　　“证监会叫停西昌电力参股华西证券，对上市公司而言未必不是一件好事。”北京的一位分析师指出，大多数上市公司参股券商不仅颗粒无收，甚至为此蒙受巨大损失。