大冶特钢7亿亏损从何而来

　　□本报记者成文

　　在经历了市场上沸沸扬扬的中信泰富曲折收购后，大冶特钢(资讯 行情 论坛)(000708)昨日公告了一条令人震惊的重大会计差错调整，这导致2003年、2002年年度亏损，2004年年初累计净亏损约为7亿元左右。人们不禁会问，这7亿亏损究竟从何而来？普华永道对此的解释是少计提的应收款项的坏账准备、高估的存货成本等，究竟是具体哪笔应收帐款和存货 项目还不得而知。但可以确认的是这些重大会计差错发生在大冶特钢的遮遮掩掩、扑朔迷离的中信泰富重组收购事件期间。

　　业内人士分析认为，股权变动和高管更替后，尤其是经历了曲折的变更后，上市公司常常存在重大亏损的风险，大冶特钢、四川长虹(资讯 行情 论坛)等公司都是例子。查清旧账、清除包袱是新股东进入公司后要做的事情，亏损风险的发生很难回避。作为投资者，能做到的是尽早回避不正常、矛盾突出的股权变动和高管变更，以避免股价波动所带来的投资损失。

　　2003年苗头已现

　　大冶特钢昨日发布的公告称，普华永道在对公司2004年度会计报表审计过程中发现重大会计差错，主要包括2003年、2002年及以前年度应收账款和其他应收款的坏账准备少计提、存货成本高估等。经公司测算后，以上重大会计差错追溯调整后将导致2003年、2002年年度亏损，2004年年初累计净亏损约为7亿元左右。

　　少计提的坏账准备和高估的存货成本是大冶特钢帐面亏损的主要原因。究竟具体是哪笔应收款项目和存货项目出了问题？记者多方联系，却没有找到公司和相关单位的有关人员。

　　事实上，坏账准备的计提在2003年已经有了一些苗头。

　　2003年是我国钢铁工业发展史上形势较好的一年。招商证券钢铁行业研究员蔡海洪对记者说，2003年工业生产、固定资产投资等增长强劲，汽车行业、机械制造业、造船工业的快速发展，促进了钢铁产品的生产和消费，整个钢铁行业公司业绩表现较好，但特钢种企业因废钢、矿石、焦碳等原材料涨价等原因，多数特钢企业的业绩没有其他钢铁企业增长的幅度高。

　　在整个钢铁行业景气的背景下，2003大冶特钢的净利润呈下降的趋势，比去年同期下降45.51%。

　　是什么原因导致公司2003年净利润大幅下降呢？大冶特钢方面称，由于核销坏账损失和计提坏账准备,使利润总额比去年同期降低47.16%,净利润比去年同期降低45.51%。需要指出的是，公司上半年对坏账损失和坏账准备已经进行了部分核销和计提，下半年又对19家企业(其中包括5家破产企业)核销了坏账损失，核销坏账3604万元。这个数字相当于公司公布的年度净利润2483万元的1.45倍。

　　收购兼并扑朔迷离

　　坏账准备少提和存货成本多计是大冶特钢巨亏的表面原因，这里有着公司治理、股权变更等深层次原因。　

　　应收款项和存货项目的重大会计差错追溯调整的年度是2002年和2003年。而2002年和2003年是原董事长朱宪国在任期间，并且在此期间发生了市场上沸沸扬扬的中信泰富曲折收购事件。

　　大冶特钢收购事件中很多情况都令投资者感到费解。大冶特钢曾发布公告,称接黄石市政府体改办复函,中信泰富收购的并非是冶钢集团。但与此同时,中信泰富的年报全文也刊登在了香港联交所网站上,其中并未对以前收购大冶特钢95%权益事项作出修正。孰是孰非,一时令人难以分辨。大冶特钢董事长朱宪国因未履行信息披露义务也曾被深交所公开谴责。在2004年2月至4月期间，就不断有媒体报道大冶特钢被中信泰富收购的消息，但公司对相关传闻采取消极态度，没有及时向主要股东及实际控制人核实相关传闻的真实性并及时、准确、完整地履行信息披露义务，公司股票曾因股价异常涨幅较大、日成交量明显增加而被深交所临时停牌两次共四个交易日。

　　不寻常的股权变更背后必然有不寻常的故事。一位钢铁行业的研究员分析认为，重大会计差错调整发生曲折的收购兼并期间，这是否与曲折的收购兼并期间特殊事项相关还不得而知。但股权变化后，新股东查清旧账、甩掉包袱却是常见的现象，大冶特钢应该也不是个例外。

　　大冶特钢昨日收盘价4.12元，跌10.04%。