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TCL集团(资讯 行情 论坛)(000100)2004年业绩：净利润24520.51万元，每股收益0.09元，每股净资产2.11元，净资产收益率4.49%，拟每10股派0.5元(含税)。
点评：公司为中国信息产业巨头之一，2004年公司急速扩张，1月集团成功完成吸收合并TCL通讯和新股发行，并在深交所挂牌上市；8月，TCL多媒体与汤姆逊集团正式签署合并重组彩电业务的协议，双方携手缔造全球最大的彩电企业TTE；9月，TCL通讯与阿尔卡特组合
成合营公司T&A。两项购并使TCL在彩电及手机两个主流产业进入了欧美主流市场，TCL亦从一家区域型企业晋身成为一家跨国公司。但从实效看，这种快速扩张似乎更带有急功近利的悲剧色彩。年内集团实现销售收入402.8亿元，较上年增长了43%，然而由于原汤姆逊彩电欧美业务及阿尔卡特手机业务存在较大亏损，加之TCL移动的手机业务出现较大幅度的下滑，年内集团合并后的净利润2.45亿元，较上年下降57%。从亏损状况看，TTE欧美利润中心亏损1.43亿元，T&A亏损2.83亿元，两项亏损直接影响集团合并净利润1.41亿元；TCL移动盈利出现了大幅下滑，2004年净利润亏损0.20亿元，同比减少了8.31亿元，影响集团合并净利润同比减少了3.32亿元。从未来潜在的风险来看，公司的财务状况恶化比较厉害，比如它的应收账款期末较期初数同比激增了356%，存货期末较期初数同比激增了75%，特别是它同时公告称公司2005年一季度将出现亏损，看来公司要想短期扭转下滑局面，似乎还比较艰难。据年报显示，由于手机市场竞争加剧，使得公司周转速度明显放慢，2004年周转天数为24天，同比上升了15天，升幅约167%；此外由于海外销售大幅增长，销售大多采用信用证或信用保险的方式结算，导致应收账款余额上升了98%，海外事业本部的应收账款周转天数为87天，远高于集团的平均水平。从四川长虹(资讯 行情 论坛)的前车之鉴来看，长虹的巨亏就始自于应收账款和存货指标的极度恶化，虽然TCL不太可能重复长虹的老路，但对它保持相当的谨慎还是十分必要的。
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