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分析师谨慎看好宝钢增发


http://finance.sina.com.cn 2005年04月15日 11:52 证券时报

分析师谨慎看好宝钢增发

  □本报记者 李烨

  就宝钢股份(资讯 行情 论坛)本次增发方案,昨日部分业内人士迅速作出评价,认为较之以前,本次增发方案体现出较多新意,体现了对现有股东利益倾斜。同时,经过半年多时间的酝酿,本次增发不会对市场造成太大影响。

  联合证券分析师付罗龙评价,比较大的新意是,宝钢股份本次增发询价区间的确定将以股权登记日前30个交易日收盘价的算术平均值为基准,询价区间将为该基准值的80%—85%,首次规定了询价上限,增发价格可能落在4.92元至5.23元之间,投资者能享受15%—20%折价优惠。而此前上市公司增发时一般只有10%左右的价格折扣。

  付罗龙认为,对集团公司大比例增发的股票因不能流通,实质是大股东“增厚”了上市公司公积金。本次增发完成后,集团公司持股比例将相应下降;国有股股东持股比例下降,将会促使所收购资产收益向流通股股东倾斜。

  对宝钢股份拟收购资产,付罗龙认为,当初拟收购资产都属于在建工程,经过半年时间建设,相信资产状况好于当初,拟收购资产收益率应好于当初预测,随着收购资产的建成,公司净资产收益率将得到提高,并不会损害中小投资者利益。

  国信证券钢铁分析师郑东也认为,该方案更细化,更适应市场,从拟收购资产运行和对宝钢整体研究看,总体还是看好。宝钢增发方案终于出台,对钢铁板块估计有积极影响。

  谈到宝钢股份增发对市场的影响,付罗龙认为,鉴于对基金5%净资产值的持仓限制,持有宝钢股份的基金已经对本次10:10增发比例有所准备,已经减持了相当配置,基金再次抛售的压力不大,但对其他钢铁股或大盘有一定程度的资金分流。在本次方案中,机构投资者所获配售股票由以前3年锁定期,修改为按规模分为3个月、2个月和1个月锁定期,付罗龙认为,基于行业状态,不排除基金对未来持有信心不足。

  河北证券曲文波认为,宝钢股份增发对大盘走势的影响,主要体现在市场人气,在弱势格局下再融资往往被市场理解成利空,造成大盘的向下运行。不过从目前市场的资金结构情况看,主要是基金、保险资金、QFII等。宝钢股份对于以价值投资为主的基金、保险资金等机构投资者会有很大的吸引力。但这些机构投资者的资金是有限的,对于资产配置也有一定的比例限制,因此,为了参与宝钢增发,将会对持仓结构进行一定的调整,卖出一部分股票来筹集足够的资金。这对于整个市场来说是一种下行压力。

  曲文波还表示,对于宝钢股份这只股票而言,由于其增发方案早已被市场熟知,利空影响已经得到了消化,所以影响有限,其走势更多地会反映公司的未来发展状况。


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