重庆索特盐化：中石化泰跃系博弈下的生存策略

　　实习记者 刘臻 重庆万州报道

　　3月17日，记者来到重庆万州区，重庆索特盐化股份有限公司(下称索特盐化)100万吨真空制盐项目的工地上。原本预计2004年底竣工投产的制盐项目，眼下才刚开始罐体吊装，几个焊工围在一个焊枪旁，漫不经心。他们对于这个项目背后的一系列资金风波几乎一无所知。

　　3月16日下午，茂化实华(资讯 行情 论坛)(000637.SZ)召开董事会，审议公司的四项重大议案。其中，与索特盐化相关的就有两条——关于索特盐化申请3亿元贷款以及向索特盐化增资7500万。而就在前几天，广东证监局向茂化实华及其董事发出了两份《监管关注函》，警告其慎重对待对外投资行为。

　　3月19日，茂化实华的公告显示，四项议案全部审议通过，不过议案还需通过股东大会的表决方可执行。顶风通过议案无疑显示出茂化实华及其大股东北京泰跃投资索特盐化的坚定决心，而对于增资行动的另一主角——索特盐化以及其主管单位来说，不管茂化实华能否增资成功，他们已做好两手准备。

　　项目资金危机

　　由万州国有资产经营公司及97名技术、管理人员共同发起设立的索特盐化注册成立于2002年，地处有丰富的天然气和岩盐资源的三峡库区万州，主营制盐及盐气化工。

　　“索特盐化身负着解决三峡库区经济空心化的重任。”索特盐化一人士这样看待这个项目。

　　所谓库区产业空心化，主要表现是库区缺乏强有力的支柱产业，直接后果就是移民缺乏就业岗位。

　　开发盐气资源，前期需要大量的资金购买设备、建造厂房。索特盐化一开始就面临自有资金不足的问题，曾四面出击寻找合作伙伴。

　　“我们曾广泛地和一些企业集团接触，谈判投资事宜，这其中甚至包括德隆，但最终选择了上市石化公司茂化实华。”索特盐化一人士向记者介绍，“茂化做化工，实力也强，且都是资源型的项目。”

　　此时茂化实华已脱离中石化(行情 论坛)麾下，成为民营控股的石化公司，其大股东是北京泰跃房地产开发有限公司。

　　2003年下半年，泰跃掌门刘军开始对索特盐化进行考察。当年9月份，北京泰跃与万州区政府签订了合作开发万州盐气资源的协议。北京泰跃将以控股公司茂化实华为载体，增资索特盐化，开展合作。其计划是先增资5000多万资本金，再在两年内筹资4亿元陆续投入100万吨真空制盐项目和盐气化工相配套的热电联产项目。

　　然而，茂化实华对索特盐化的投资进展得并不顺利。

　　2003年末，茂化实华向索特盐化现金增资5300万，占据57.1%股权，成为其控股股东。

　　资本得到扩充后的索特盐化随即启动了项目建设。2003年12月，茂化实华股东大会批准公司发行4.8亿元人民币的可转换公司债券，其中近3.8亿元人民币用于公司对索特盐化增资。但由于证券市场不景气等因素茂化实华未能顺利实施其融资计划。

　　后续资金计划的流产，使得索特盐化在2004下半年已感资金吃紧。

　　2004年10月刘军又主导茂化实华董事会通过决议，再次增资索特盐化3000万。然而，碍于《公司法》两次增资要间隔10个月以上的规定，注资要等到2005年3月15日之后，远水不解近渴，工程建设只得放慢。

　　记者在万州区经委投资规划科了解到，资金问题拖延了工程。竣工日期押后半年，到2005年8月项目才能投产。

　　2005年1月28日，茂化实华以其近 1.5亿的主业资产与其子公司华宏公司注册成立茂名实华东成化工有限公司，茂化实华占90%股份。

　　1月31日，茂化实华与重庆索特盐化股份有限公司各出资500万元，成立重庆索特能源有限公司，双方各持股50%。

　　2月3日，茂化实华又以90%东成化工股权增资索特能源，使其占有的索特能源的股权达到了97%。据悉，索特能源和索特盐化实为一套班子。

　　而3月16日，茂化实华更是顶风通过了颇具争议性的对外投资议案。

　　3月19日，记者致电茂化实华董秘梁杰，他表示，对索特的投资会继续下去。

　　索特盐化自有打算

　　然而，正受资金煎熬的索特盐化方面，似乎并没有把解决资金问题的希望完全放在茂化实华身上。

　　2005年2月18日，重庆市委常委、万州区委书记马正其到索特盐化公司调研时，要求索特盐化公司从多方面入手融资，争取国家对三峡库区产业扶持基金，解决资金瓶颈问题。

　　索特盐化董事会秘书丁智也对记者表示：“即使茂化实华的增资没有了，我们也可以把项目做起来，通过其他项目上产生的现金流和盘活存量资产以及申请银行贷款一样可以在8月份建成投产。”

　　据记者了解，索特盐化已经向农行和建行的万州分行申请了贷款，出人意料的是当地银行竟就这个项目展开了竞争。农行万州分行副行长欧建成曾向当地媒体表示：他们不会轻易放弃索特盐化这笔大业务。

　　“如果没有茂化实华的增资，我们也无非就是多增加点财务成本。”丁智这样对记者表述他对资金问题的看法。

　　(本报记者徐恺对此文亦有贡献)