巨亏37亿创家电类公司纪录 长虹欲置死地而后生

　　创家电类上市公司纪录，资产负债率可能突破50%

　　赵勇领导的四川长虹(资讯 行情 论坛)终于下定了“一次亏个够”的决心，在去年底因APEX公司欠款问题发布预亏公告后，本月19日四川长虹(600839)再次公告称，除已于2004年12月28日披露的计提事项外，公司2004年度按现行会计政策及谨慎性原则，对存货计提减值准备金额预计11亿元左右。按照上述计提减值准备后，2004年度预计亏损37亿元左右。按 四川长虹总股本21.64亿股计算，预计全年每股亏损约为1.71元，而四川长虹的资产负债率也可能达到50%以上。

　　一次性亏损高达37亿元之巨，四川长虹创造了中国家电类上市公司的一项纪录。

　　在面子和生存中选择了生存

　　就在前不久，四川长虹市场营销部总裁郭德轩在中山曾告诉本报记者，“赵勇董事长在重返长虹后面临着一个抉择，那就是在要‘脸面’和要‘生存’之间进行选择。”在痛苦地进行利益取舍后，四川长虹选择了生存，那就是“一次亏个够”。

　　四川长虹新闻发言人刘海中昨日告诉记者，“连续两次对应收账款问题和存货问题的计提发出公告，是本着对股民负责的态度，而且现在也到了将历史遗留问题画句号的时候。”

　　据悉，2001年科龙、康佳等也通过一次性巨亏，摆脱了历史包袱。业内普遍认为，长虹的决断虽然晚了些，但摆脱了历史包袱的长虹将在今后的市场竞争中能够轻装上阵。

　　据了解，长虹的存货和海外欠款问题在2003年开始被媒体曝光，当时的长虹集团董事长倪润峰以记者不了解国际贸易规则为由搪塞过去，而当年长虹的财务报表虽然承认了海外欠款的存在，却没有做风险计提，而长虹的利润更是有了一定反弹，维护了长虹和绵阳市的“面子”。但当时业内专家便指出，四川长虹高达140亿元的净资产面临虚化的问题，如今看来这个“脓包”还是要由新帅赵勇来捅破。

　　面临新产业突破点之惑

　　在对存货、海外欠款以及委托理财进行“一次性计提”后，长虹同时对管理结构和市场营销结构进行了改善。刘海中告诉记者，“长虹在将空调、彩电、电池、数码产品等营销渠道分离后，今年一季度的业绩正在趋好。”

　　业内分析，赵勇已将新的产业突破点放在了空调和平板电视上，但问题是这些领域同样竞争激烈，而长虹进入的时机并不是很好，因此巨亏后长虹的前景目前难以预料。

　　据悉，长虹今年提出了销售175万台空调的目标，而同期一线空调品牌的销售规模都在500万台以上，长虹在成本上难有优势。此外，长虹从去年开始与朝华合作的数码产品以及与电信合作的网络电视短期内均难有大的突破。上兵伐谋企业管理顾问公司刘步尘表示，“长虹虽然卸掉了包袱，但眼前又将面临寻找新的利润增长点的困惑。”

　　更为致命的是，长虹的主业彩电目前难说乐观，虽然其去年年报到今年4月才公布，但长虹自称目前的彩电用户已达到9000万户，比去年增加了1000万，但这一数字与TCL全球的1716万台相比已经落后了。而更有统计数字显示，长虹彩电的国内市场占有率已跌落到14%左右。

　　与APEX官司前景难料

　　去年11月APEX公司董事长季龙粉据传被拘后，媒体对长虹海外欠款的关注度再次提高，但APEX公司则称长虹方面非法“扣留”了其董事长，而中华数据广播则否认了季龙粉被拘的问题，而从法律程序上来看，长虹与APEX公司的纠纷将是“持久战”，短期内难有结果。

　　记者了解到，长虹集团前董事长、现为四川省政府顾问的倪润峰目前行动自由，而在全国人大会议期间还前往北京参加了会议讨论，但目前拒绝接受一切媒体采访。

　　究竟谁将为长虹的巨亏负责，又由谁来为长虹的巨亏买单，现在来看还没有答案，但这绝对不会是一笔糊涂账。

　　本报记者　郎朗

　　背景

　　家电上市公司频频巨亏

　　深康佳(资讯 行情 论坛)(000016)2002年4月9日，发布2001年年度报告称，实现销售收入674812.20万元，同比下降24.63%，年度亏损达到6.9979亿元。

　　科龙电器(资讯 行情 论坛)(000921)2002年4月25日，发布2001年年度报告称，2001年亏损额达到创纪录的15.55亿元，而之前的2000年科龙的亏损也达到6.78亿元。后科龙被顾雏军的格林柯尔公司重组。

　　小鸭电器(000951)2003年4月10日，公告称在2001年巨亏7561.51万元之后，公司2002年度依旧亏损2.08亿元。2003年4月11日起被ST处理，后被中国重汽重组。而2003年其亏损还是达到2.76亿元，去年底被斯威特集团重组。

　　小天鹅(资讯 行情 论坛)(000418、200418)2003年4月29日，2002年年报显示，2002年利润总额-8.68亿元，扣除少数股东权益及加上未确认投资损失后，亏损-4.18亿元；同时由于追溯调整，2001年利润总额也由盈转亏，之后被斯威特集团重组。

　　ST长岭(资讯 行情 论坛)(000561)2004年3月31日，2003年年报显示巨亏4.40亿元，而2002年年报显示其亏损也达到2.96亿元。因连续三年亏损于2004年4月8日暂停上市，今年初被南京斯威特集团重组。

　　美菱电器(资讯 行情 论坛)(000521)2004年4月26日，发布2003年年报称，报告期内亏损达到1.95亿元，后被格林柯尔重组。

　　链接

　　长虹股价何时跌到底？

　　在一次性抛掉历史包袱后，四川长虹今后股价的走势将呈现何种态势呢？江苏天鼎证券分析师秦洪表示，从长远来看长虹这次自曝大亏是利好消息，但由于从去年底开始长虹多次跳水已经到达极限，短期内四川长虹的股价应该变化不大。

　　分析四川长虹过去一年的走势可以发现，其实在2003年年报发布前，为了降低40多亿元的应收账款和三四十亿元存货问题的披露可能造成的负面影响，市场方面不断传出四川长虹将成为国有股流通试点，以及新鸿基、宏基有意入主的消息，长虹的股价曾一度升至9.85元的年度最高点；之后，在与微软合作等利好消息的刺激下，股价一直保持在6到7元之间。但随着倪润峰的下课以及种种传言的破灭，其股价在去年8月23日首次跌破6.099元／股的净资产，一度跌到5.69元／股。而在四川长虹首次预告巨亏将达26亿元左右，并指出因存货问题还将安排巨额计提。在此消息打击下，四川长虹连续多日跌停，最低探至3.47元。

　　秦洪称，四川长虹将“包袱”一古脑甩掉，这对其今后在股市上的表现是有利的，但四川长虹的股价还将长期在低位运行，因为家电行业利润日薄，而新的利润增长点在短期内难以发挥带动作用。而长虹能否在手机、数码产品和网络电视等领域取得佳绩，对其今后的股价将产生重要影响。