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证券时报记者邓常青
万科与南都集团的并购合作虽然尘埃落定，但万科后继还将有什么大的举动?万科为何以并购驱动企业的快速发展?3月7日晚，记者对刚从浙江返回的万科总经理郁亮进行了采访。
好戏在后头
在收购南都项目后，万科还将有其他的收购举动吗?郁亮在回答记者这一问题时，表现出令人吃惊的胃口，他认为，只要有合适的项目，万科都不会犹豫。
郁亮表示，外地地产企业要进入浙江并不容易，公司定下先行收购20%的股权也是出于谨慎性考虑，如果未来和浙江南都的合作令人满意，万科有可能增持浙江南都的股权。
根据万科在去年9月份制定的新十年发展规划，万科将实施三大策略，其中之一便是城市圈聚焦策略，根据这一策略，万科未来发展将集中于长三角、珠三角、环渤海等城市经济圈。郁亮表示，相对珠三角，他个人更加看好长三角，但在盯住长三角的同时，环渤海圈的收购并不会滞后，只要有合适的猎物，万科就会随时出击，即使是对于不在环渤海圈的河南建业，郁亮也没有否定并购的可能性。
万科甚至对目前正在进行的央企房地产业务重组，也表现出了浓厚的兴趣，央企由于体制优势，土地储量相对丰富，这恐怕也是吸引万科的主要原因，不过郁亮希望，央企地产最好能以市场方式进行重组。市场人士则认为，此次万科对央企地产的高调表态，可解读为主动向对方抛出橄榄枝。
未来并购资金不成问题
郁亮向记者表示，万科在并购南都项目前有31亿的现金，这是一个让同行异常羡慕的数字，万科资金来源充足，资金不会成为未来并购的障碍。
从财务结构看，万科可使用的财务杠杆潜力仍大。公司负债率为58%，银行借款主要是长期借款，比例高达76%，短期内偿债压力并不大；而且，万科还获得了银行110亿的授信额度，目前仅使用了13亿；同时，万科的融资渠道也得到了有效的拓宽，非银行贷款占总负债为64%，信托、基金等渠道正给公司带来新的资金。
并购过程中巧妙的资金支付安排也减轻了万科的资金压力。如在并购南都项目过程中，万科只需在头一年中支付50%的并购款，而上海南都和浙江南都均有相当部分项目已进入了开发期，现金回流较快，可以进一步提高资金的使用效率。
并购风险可以控制
郁亮认为，并购风险主要来源于市场风险和合作风险。对于最近上海房地产市场出现了一些波动，郁亮并不担忧，他表示对上海市政府很有信心，他相信通过实施有保有压的政策，上海地产不会有大的振荡，整个地产市场必将很快回到正常的轨道，而万科正是着眼于一个城市和区域的长远发展。
对于合作风险，郁亮则显得相对谨慎，他认为，通过本次与南都的合作，将进一步检验和提升万科自身文化的包容性和经营管理体系的弹性，万科将保持合作公司现有团队、业务和制度的连续性，注意不同团队的差异性并发挥他们的优势。
净资产收益率目标是20
%记者问到，万科一向不主张过度追求土地储备，只满足3年滚动开发需求，不过多占压资金，随着万科并购战略的推行，土地储备大量增加，是否意味着万科每年的开工和竣工面积将大幅提高。郁亮则表示，万科不会囤积土地等待升值，因此，适当的开发速度有利于收益率的提高。
对于净资产收益率目标，郁亮表示，万科新十年的标杆企业美国帕尔迪房屋公司的规模比万科大得多，但其净资产收益率平均高达20%，万科也有信心做到这一点，他同时称，相信股东们对万科2004年业绩将会很满意。（来源：证券时报邓常青）
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