九芝堂 有高利润产品撑着

　　过去一年多时间里，一批具有百年乃至千年的老字号中药股(如云南白药(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)和同仁堂(资讯 行情 论坛)等)被主流机构大量收藏，不断逆流而上。

　　2004年，九芝堂(资讯 行情 论坛)销售收入和净利润分别增长了0.39%和28.86%，净利润增幅远高于销售收入增幅，每股收益为0.404元，较不错。以该股目前6.9元左右的股价计 算，市盈率17倍左右，低于另外几家名气更大的中药股，在情理之中。

　　九芝堂较好的业绩从何而来呢？显然占据了其销售收入一半以上的医药商业只能做大却不能做强，真正提供利润的是三大系列产品(驴胶补血颗粒、斯奇康注射液和浓缩六味地黄丸)。这三大系列产品毛利率之高，不看不知道，一看吓一跳：(1)驴胶补血颗粒，毛利率为60.85%；(2)斯奇康注射液，毛利率高达91.22%；(3)浓缩六味地黄丸，毛利率为60%，甚至高于最著名的同仁堂的六味地黄丸(据后者2004年半年报显示为54.43%)。有这三大类如此高利润率的产品撑着，九芝堂当然不愁赚不到钱了，或许中外机构也正是冲着这些产品而来的？(昆仑证券)