宝钢可能未获最后一道批文 借暂缓增发讨好市场

　　最近宝钢集团董事长谢企华首次公开表态，称增发应该按照现在股市的情况来定，宝钢将按照对投资者的承诺，选择合适时机进行增发。

　　宝钢股份(资讯 行情 论坛)(600019)董事会秘书办公室的一位管理人士对本报记者称，由于本地证券市场疲软，该公司计划在适当时间增发新股。该人士认为，公司尚未制定时间表，何时增发新股将取决于管理层对市场形势的评判。这与谢企华在近日由劳动和社会保 障部与华宝信托联合举办的“企业年金账户管理规范研究”课题成果发布会上的表态是一致的。她在会上透露，鉴于目前证券市场疲软，尽管宝钢股份增发新股方案目前已获得发审委通过，但暂缓增发行为。

　　宝钢主动向市场示好？

　　根据宝钢股份股东大会通过的议案，宝钢增发包括向上海宝钢集团公司定向增发国家股和向社会公众增发社会公众股两部分。其中定向增发部分占增发总量的比例不低于50%，相应地，社会公众增发部分占本次增发总量的比例不超过50%。这两部分的增发价格相同，大约在5.6元左右。而增发募集资金将全部用于收购宝钢集团的资产，用以完成宝钢集团钢铁主业的整体上市。

　　而在今年1月14日发审委通过宝钢增发50亿股时，上证指数(资讯 行情 论坛)当天大跌30点，因此宝钢增发一直被市场视为大利空，宝钢人士在接受关于此话题的采访时，出言谨慎，均表示以公告为主。

　　股市在2月开始转暖，成交也明显活跃，昨日已经创出近期天量。宝钢此番暂缓增发是否为公司主动向市场示好？尽管宝钢高层一再声明市场行情左右增发的实施，知情人士认为，宝钢暂缓增发实际上是出于被动考虑，管理层放行宝钢增发的最后一道批文仍没下发。

　　减缓二级市场再融资压力

　　中信经典配置基金经理丁楹认为，宝钢增发暂缓将令二级市场再融资的压力大为减缓，这也是管理层呵护市场的表现。因为最近社保资金准确入市的也只有400亿，而如果宝钢现在进行增发的话，就会吃掉相当大一部分的新进场资金，结果无疑是前后矛盾的，差不多前功尽弃。

　　因此宝钢股份暂缓增发将使得市场获得宝贵的休养生息时间，无疑被市场认为是一个利好。同时管理层对再融资冲动的控制也得以表露，华夏证券研究所总经理助理银国宏认为，像宝钢这样优质的上市公司再融资都受到市场的影响，其他公司的再融资申请与实施更需看股市脸色行事。

　　不过暂缓不等于停止，宝钢增发只是时机问题。投行人士猜测，至少在今年上半年很可能是暂缓的区间，不大可能在2月底暂缓，然后在5月份又把它增发了。但如果上半年股市行情比较乐观，宝钢的再融资肯定是受欢迎的，能够赶在比较好的时点增发，增发反而变成了好事情，毕竟可以增加优质筹码。

　　本报记者　陈家林

　　宝钢增发大事记

　　2004年8月12日

　　宝钢董事会公告称，拟增发不超过50亿股用于收购宝钢集团280.244亿元资产。增发包括定向增发和向流通股东增发两部分。

　　2004年9月22日

　　公司公告称，公布实施增发方案的五项细则，定向增发部分占本次增发总量的比例为60%，社会公众增发部分占本次增发总量的比例为40%。流通股东享有1：1比例的优先认购权。增发价格将以股权登记日前30个交易日收盘价的算术平均值为基准，询价区间将为该基准值的80%-85%。

　　2004年9月28日

　　宝钢股东大会决议公告：宝钢股份股东大会同意增发不超过50亿股用于收购集团资产。

　　2005年1月14日　　

　　宝钢增发50亿股股票的申请获发审委审核通过。