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上电股份(600627)2004年度实现净利润1.35亿，但是由于该公司调整了报告期内的应收账款坏账损失计提比率，致使净利润全部来自投资收益。
2004年，上电股份实现主营业务收入12.94亿，同比增长59.36%；实现主营业务利润22638.10万元，同比增长38.03%；净利润13536.59万元，同比增长61.99%。经营活动产生现金流量净额为12841.22万元，同比增长147.56%。每股收益0.26元，净资产收益率12.24%。
应该注意，报告期内，该公司1-2年应收账款余额的坏账准备计提比例由4%变为20%，2-3年的由6%变为50%，三年以上的由15%变为80%，此转变使该公司2004年净利润减少4063万元。因此，在年报中，上电股份的营业利润为-1007.33万元。净利润全部源自从参股企业获得的投资收益14547.19万元。
上电股份主要经营国内和涉外建设项目、电力工程项目承包、设备总成套或分交、各类商品及技术的进出口业务等。其中，输配电产品实现收入6.21亿，占主营业务收入比例47.44%，毛利率35.14%；工程成套业务收入2.82亿，占主营收入比例21.49%，毛利率2.16%；进出口业务收入4.07亿，占主营收入的31.07%，毛利率1.48%，部分原因是机电类产品的出口退税率从17%降至13%，降低了进出口业务的毛利率。
报告期内，该公司完成了与上海电气(集团)总公司的资产置换，将持有的上海电器股份有限公司变压器厂100%的股权与上海电气(集团)总公司持有的上海互感器厂100%股权、上海输配电设备有限公司100%股权、上海西门子高压开关有限公司49%的中方股权进行了置换。
报告期内，输配电主要产品原材料价格大涨，硅钢片涨幅超过100%，铜箔电磁线涨幅超过50%，变压器油涨幅超过20%，其他相关材料平均上涨60%，对该公司参股企业上海阿海珐变压器有限公司、上海ABB变压器有限公司、上海日立家用电器有限公司等影响较大。
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