年报点评：江钻股份 付钱太爽快

　　江钻股份(资讯 行情 论坛)(000852)公布2004年报，每股收益0.26元，每股经营活动产生的现金流净额0.52元，净利润7876万元、增长19.95%。10股派1元(含税)。

　　评析：最令人失望的是这一项收购行为：江钻股份出资5000万元收购江苏飞达工具47%股权。当时公司有关负责人曾乐观表示：江钻股份是亚洲最大的油用钻头研发制造基地，飞达工具是亚洲最大的麻花钻生产企业，江钻股份本次收购飞达工具47%股权意味着两个业 界巨头实现了强强联姻，等等。到这一次年报里，公司仍然坚称：“该收购行为将对江钻股份未来在资产规模、销售收入、净利润等方面带来较为重大的影响”。但数据情况却令人失望，虽然早在2004年3月2日公司便已与朱国平签署了《股权转让合同》，并且公司已经支付了5000万元的股权购买款，但到年底却仍处于“挂账”状态，并且飞达工具仍未给公司贡献利润。原因在于：江钻股份所购买的股权为发起人股且未满三年，根据《公司法》有关规定，该股权转让相关手续至报告期末，尚在办理中。这就怪了，难道江钻股份在付出5000万元的时候，不了解这个情况吗？

　　昆仑证券 黄硕