华电国际发行价与H股接轨 大盘一度击破1200点

　　□晨报记者刘志飞 李耀宗

　　受华电国际低价发行等利空影响，昨日大盘再度跳空低开，盘中在含H股个股跳水的带动下，上证综指一度击穿重要的整数关口———1200点。随后，虽有网络科技股挺身救市，但毕竟势单力薄，应者寥寥，最终收于1204.39点，下跌13.71点。

　　询价发行接轨H股

　　昨日消息面偏空的较多：华电国际发行价低区间2.30-2.52元，与H股接轨；宝钢增发50亿股获准，意味着市场扩容在即；另外多家公司发布利空消息。不过市场分析人士普遍认为，昨日跌破1200点，以及本周大盘从周一开始的连续低开低走，主要是受华电国际低价发行的冲击。

　　上周末，证监会宣布恢复新股发行，并采用发行询价制度，并宣布今年第一只新发行的股票将是华电国际公司，本周一大盘应声大幅跳空下跌。

　　在经过3天初步询价后，昨日终于公布一级市场发行区间，即2.30-2.52元，这个区间与先前市场预期的平均在2.40-2.80元的心理价位偏低近10%。而目前华电国际在我国香港市场上H股最新价是2.30港元。

　　平均A股发行价低于H股价，这是历史上首次出现。从市场反应来看，已经对H股板块形成了明显的压力影响。

　　昨日跌幅前列的创业环保(资讯 行情 论坛)、北人股份(资讯 行情 论坛)、仪征化纤(资讯 行情 论坛)、广船国际(资讯 行情 论坛)、东方电机(资讯 行情 论坛)等全是含H股的A股，而由于H股板块中拥有较多的大盘指标股，因此相关品种的走弱更是对大盘再度探底形成直接拖累影响，直接导致上证综指瞬间击穿1200点的整数关口。

　　众多问题困扰市场

　　业内人士认为，大盘创出5年零7个月新低非一日之寒。

　　综合分析，股市历史遗留问题积重难返，市场存在的股权分置等深层次问题和结构性矛盾逐步暴露，上市公司质量、券商风险等问题集中显现，构成了股市下跌根源。

　　除了华电国际之外，近期还有众多因素困扰市场：非流通股C股市场转让的预期；上市公司问题不断，开开实业(资讯 行情 论坛)、山东巨力(资讯 行情 论坛)、东北高速(资讯 行情 论坛)等近日连续曝出问题。

　　[专家论市]

　　刘松：注意“负泡沫”风险

　　上海社科院经济景气研究预测中心主任刘火晃松认为，泡沫已经不是目前股市的主要问题，更重要的是如何增强投资者的信心。信心过于膨胀固然会产生泡沫，使股价严重高估；信心过低也会产生“负泡沫”，使股价严重低估。例如，H股指数就曾在东南亚金融危机时最低跌到1008.68点。

　　刘火晃松建议，就股权分置问题，管理层应该给投资者一个明确的预期，怎么解决，或者什么时间内解决等。此外，应当继续加强上市公司监管，建立投资者保护基金等。

　　钱启敏：后市需要政策扶持

　　申银万国高级分析师钱启敏认为，华电国际的询价结果比较理性，能够反映其内在价值。

　　不过，钱启敏认为，无论是发行价格高还是低，在此时推出都对市场不利。若发行价偏底，则会使二级市场股价产生比价效应；若发行价偏高，则重新刺激上市公司圈钱意愿。

　　至于大盘后市走势，钱启敏认为，目前市场已失去弹性和自我修复的能力，没有较大的政策性干预，市场将继续弱势探底。