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四川美丰(资讯 行情 论坛)(000731)昨天披露2004年年报，2004年实现主营业务收入92967.96万元，同比增长17.34%，实现净利润18328.72万元，同比增长63.58%。主要财务指标分别为：每股净资产4.072元，全面摊薄每股收益0.746元，每股经营活动产生的现金流量净额高达1.4083元，净资产收益率18.32%。
该公司主要从事化学肥料、合成氨、尿素、碳酸氢铵、三聚氰胺、塑料包装袋及PV
C管材管件等制造、销售，尿素占其主营业务收入的比重超过95%；2004年，该公司的美丰商标荣获中国氮肥行业第一件驰名商标称号。2004年农民种粮积极性大大提高，化肥需求旺盛，尿素销售单价上涨，毛利率大幅上升，使得该公司在主营收入增长的同时，利润取得了更大的增幅。
国家2004年恢复对尿素生产增值税先征后返50%的优惠政策，这项税收返还并没有体现在2004年年报中，将对该公司2005年的业绩增长作出贡献。而且，国家还将在2005年继续执行对尿素生产增值税先征后返50%的优惠政策。
尿素的价格受到政府的严格控制，2004年5-11月底，公司尿素出厂价一直被限制在每吨1400元之内；但是自2004年12月1日起，尿素出厂中准价统一提高到1500元/吨，还可以上浮10%。如果这个价格政策没有改变的话，对该公司2005年的业绩增长将起到积极作用。
2002年公司第一大股东四川美丰(集团)有限责任公司将所持国家股4503.347万股(占总股本的18.33%)和2743.791万股(占总股本的11.17%)分别转让给具中国石化(资讯 行情 论坛)背景的华川公司和天晨投资，华川公司成为其新的第一大股东。新大股东拥有丰富的天然气资源，恰好是该公司生产氮肥的主要生产原料，对其主业发展有很大好处，在2004年天然气紧张的情况下保证了该公司较高的开工率。
该公司在2003年启动了年产20万吨合成氨、30万吨尿素的技改工程，有望在2005年建成投产；公司还将在2005年实施日产1000吨汽提法尿素装置技改项目，计划在2005年内竣工投产，可望成为其新的增长点。
尽管该公司有新的项目要投资，但是对股东的回报也是慷慨的，公司拟10派4.50元(含税)，动用资金达到可分配利润的接近一半，按目前股价计算，分红率达4.39%，远远超出了一年期的银行储蓄利率。
去年第四季度，该公司股东数从去年9月底的26086户减少到年底的24628户，前十大流通股东持股占总股本的比例由去年9月底的11.47%增加到年底的13.49%。国联安德盛小盘基金、上投摩根中国优势基金、裕隆基金、上海宝钢设备检测公司、景阳基金等增持了该股；中信经典基金、同盛基金、全国社保基金一零八组合、博时精选基金持股不动；汉盛基金略有减持。整体而言机构是增持的。
该股目前市盈率只有13.75倍，有较为丰厚的分红，目前股价已开始企稳，可予以关注。
(集敏)
(观宇/编制)
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