|
作者：万云 编辑：唐清建
1月10日，平安保险17.5亿美元获国家外汇管理局批准投资海外市场，此举被市场视为合格境内机构投资者?QDII?的前奏。同时也表明平安、中国人寿、中国人保三家海外上市的保险公司首次公开发行(IPO)集资约60亿美元将在海外市场谋求更高的投资收益。
据了解，截止2004年上半年，保险业共有外汇资金97.75亿美元。此前，保险外汇资金除少量同业拆借和购买境内外币债券外，主要存放在境内商业银行，没有其他投资渠道。另外，近年来由于境内外币存款利率不断下调，保险外汇资金运用收益率不断降低，在一定程度上影响了保险资金的投资收益率。
商业保险资金出海QDII有望落实
在QFII合格的境外机构投资者如瑞银、德意志、摩根等获批到中国资本市场进行投资的同时，市场对于QDII的憧憬一直伴其左右。1月10日，国家外汇管理局批准中国平安保险(集团)股份有限公司外汇资金境外运用额度17.5亿美元。市场人士视之为第一笔QDII，但国家外管局有关人士否认了这一说法。
中国社科院金融研究所易宪容博士接受记者采访时则认为：“这应该算是QDII的一个特例，平保符合一个合格的境内机构投资者的身份。”平安资金出海之所以被官方否认为QDII，一是因为有关QDII的相关法规还没有出台，QDII难以落地；二是怕平安担负首家QDII之名，在国内资本市场引起波动。
17.5亿美元折合约为136亿港元，相当于平安保险在香港首次公开发行(IPO)的集资净额。受此消息刺激，在香港联交所上市的中国人寿及平安保险股价当日双双飘红。中国人寿上升3%，收报5.2港元；平安保险亦升1%，收报12.95港元。这笔数额不小的资金动态会否影响A股市场易宪容认为：“应该不必担忧。中国股市现在缺的不是资金流，而是其他诸多方面的制度因素。”
减轻结汇压力谋求更高投资收益
2004年8月，为有效解决当前保险外汇资金运用渠道少、收益低的问题，经国务院批准，中国保监会和中国人民银行联合颁布了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》，允许符合条件的保险机构在规定的范围和比例内，开展外汇资金境外运用。此次平安保险集团外汇资金境外运用额度获批准，意味着平安外汇资金境外投资将正式启动。
在三家海外上市的中国保险公司中，中国人寿、中国人保和平安保险分别募集资金约合35亿美元、8亿美元和18亿美元。1月10日，中国人寿新闻发言人兰亚东表示：国寿已提出海外投资外汇资金的申请，但仍在审批中。
“允许保险外汇资金境外运用，将有利于满足海外投资者保值、增值的要求，增强投资信心。”保监会有关负责人曾就保险外汇资金境外投资的重要意义进行阐述：“还有利于促进我国国际收支平衡，缓解人民币升值压力，维护人民币汇率稳定。”据有关信息统计，截止2004年12月份，我国国际收支持续顺差，国家外汇储备达6000亿美元，比去年增幅近50%。这增加了中央银行投放基础货币的压力。“允许保险外汇资金境外运用，将为中央银行实施货币政策创造有利环境。”保监会发言人表示。
中国平安保险(集团)股份有限公司董事长马明哲认为，平安目前面临的挑战之一是满足国际投资者的要求。他表示：“随着三大保险集团上市，投资收益直接与国际资本市场互动，目前美国保险行业的平均投资收益率为产险10%寿险12%，而中国总体不到5%，难以满足国际投资者的要求。”
中央财经大学保险学院(筹)郝演苏院长对此评论：“平安等三家公司海外上市后，从管理到投资都要与国际资本市场挂钩，如若不然，国际投资者就会用脚来投票了。”郝演苏亦相信，平安储备的管理人才和拥有国际市场实战经验的汇丰会为平安谋得国际平均的投资收益率——10%的投资收益率是一个可以实现的目标。
汇率变动风险堪忧债券投资是最优选择
“但无论哪种投资到海外哪个资本市场，现在面临的最大风险就是外汇风险。一旦美元跌价，人民币升值的情况发生，这些资金谈何增值？”瑞士银行债券专家、董事总经理曹为实说。
据了解，《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》对保险外汇资金境外运用可投资的主要品种明确规定为债券。将来，保监会还会根据实际情况放宽投资品种。保监会有关负责人认为：“保险外汇资金境外运用还处于起步阶段，就债券投资而言，本金有保证、期限较长，收益相对稳定，既能满足保险资金对安全性和收益性的要求，也能满足保险公司资产负债匹配的需要，是国际市场上保险公司选择的主要投资品种。”
郝演苏也表示：“平安出海资金虽然是海外市场集资所得，但也是应付偿付能力所需，以对所有保单持有人负责。积极稳妥的债券投资是其最重要的投资目标。”
| 
