白酒经营压力加大 四ST酒企面临退市玄关

　　去年白酒经营压力加大，14家白酒上市公司当中有3家出现净利润负增长

　　时报记者 吴伟玮

　　随着年报的即将出台，包括ST酒鬼、ST皇台、ST宁窖(资讯 行情 论坛)、ST陈香在内的酒业四大ST公司是否最终退市取决本月，而四大公司负责人也在争分夺秒地进行最后一击 。而国内14家从事白酒生产和销售的上市公司虽然没有公布去年年报，但是根据其半年报分析，14家白酒上市公司中主营业务收入增长的公司有11家，净利润增长的公司只有9家。其中泸州老窖(资讯 行情 论坛)、古井贡(资讯 行情 论坛)酒和海南椰岛的销售收入增长情况虽然超过行业平均水平，净利润却出现负增长。

　　四大上市酒企或会退市

　　虽然年报尚未出台，但是包括ST酒鬼、ST皇台、ST宁窖、ST陈香在内的酒业四大ST公司是否最终退市取决本月。

　　ST酒鬼董事长秘书张儒平表示：“尽管公司对以竞价方式取得部分土地及债权债务转移项目会计处理不当，须对公司2004年半年报和第三季报进行调整，调整后的公司2004年三季报显示，公司每股收益也由0.103元调整为-0.008元。但由于在第四季度处于销售旺季，故公司2004年度经营仍将实现盈利，但盈利额不大。”

　　ST皇台董事长秘书毛宏则出言谨慎：“虽然我们曾在第三季度时对全年经营情况预盈，但现在的年度审计报告还在紧张制订过程中，能否扭亏为盈还是凭该报告。”据悉，去年底，国资委批准了ST皇台第一大股东北京皇台商贸有限责任公司将所持有上市公司10011.9316万国有法人股中的4466万股，转让给武威鼎泰亨通有限公司。国有产权的部分退出使ST皇台长期以来由于国有股权比例过大引发的产权“虚置”状况得以好转，去年以来，公司经营大为改观。

　　而ST宁窖则似乎显得前景堪忧，记者采访时发现，虽然正处于销售旺季，ST宁窖的不少员工包括高层进入1月后却一直“放假”，该公司财务处一位负责人告诉记者，这一“放假”将持续到该月10日以后。据悉，由于“ST宁窖公司的主营业务未发生根本性改观”，ST宁窖(600159)发布了继续亏损的3季报。

　　ST陈香董事长秘书陈东辉则向记者表示：“去年年底，公司收到400万元的财政补贴，大股东也还回1700万元欠款，这些都缓解了公司的财务状况，加上第四季度是酒类产品的销售旺季，预计销售情况会比第三季度好一些，但公司主营业务能够扭亏的希望不是很大。我们正在做最后的努力争取，总体财务扭亏为盈，而这一目标是有希望实现的。”据了解，去年前3季度，ST陈香每股收益为-0.07元。

　　市场分析师认为，白酒行业供过于求，加剧了行业竞争，公司产品销售困难；短期内，四大ST酒业公司不太可能靠主营业务的巨大成功来扭亏为盈。

　　白酒行业经营压力加大

　　虽然去年的年报尚未出台，但是从今年的半年报及第三季报可以看出，14家白酒上市公司中主营业务收入增长的公司有11家，而净利润增长的公司只有9家。泸州老窖、古井贡酒和海南椰岛(资讯 行情 论坛)的销售收入增长情况虽然超过行业平均水平，净利润却出现负增长。

　　究其原因，原材料、能源价格上涨导致毛利率下降是一个重要因素，而三项费用(经营费用、管理费用和财务费用简称“三费”)的巨大增长却是关键原因。据了解，这三家公司三项费用分别增长了32.19%、33.08%、30.98%。其中也有新的交通管理办法导致运输费增加的原因，加上中高档市场的竞争加剧，从而使开拓市场投入加大，导致营业费用大幅增加才是更为重要的原因。

　　古井贡酒表示，在报告期内，公司面临不少问题与困难：首先是随着饮料品种的日益丰富及消费者的消费观念、消费习惯的改变，市场对白酒的消费增量需求日趋萎缩，加上政府引导向非白酒消费倾斜，如政策鼓励果蔬酒开发等等诸多因素导致白酒市场淡季大大延长。

　　另外，随着整个白酒行业淡季时间的拉长，生产厂家营销思路的转变，淡季中，各白酒生产厂家都把过去的内部调整、新品开发方面的工作重心逐渐向市场巩固和品牌宣传方面转移，淡季市场拼抢越来越激烈，致使酒类市场的竞争更趋白热化，直接导致白酒企业销售成本和期间费用上升，利润下降。

　　为了应对上述问题，古井贡酒公司主要采取了以下措施降低各种因素对公司经营带来的不利影响：首先是调整产品结构，在巩固成熟产品市场份额的同时，加大新产品推出速度和力度。另外，在全公司范围内开展节能降耗，严控不合理开支，对生产、销售、管理等成本经过科学核算，制定成本控制指标。同时，严格规范公司的采购工作流程和完善各项采购管理制度，对大宗物资坚持以公开、公平、公正的招标方式进行物资采购，降低企业生产经营管理成本。

　　相关报道 行业三甲日子“红火”

　　虽然在14家上市公司当中有3家出现净利润负增长的情况，但是总体来说，白酒上市公司的“钱途”还是一片光明的。

　　上半年，五粮液(资讯 行情 论坛)、贵州茅台的净利润增长率为37.81%、38.24%，山西汾酒更是达到了123.31%；这三家公司的净资产收益率分别为8.56%、9.21%、6.05%，都超过了行业平均水平，而这三家公司贡献的净利润为9.373亿元，占到了14家白酒上市公司净利润总额的91.27%。

　　另外，根据2001年5月1日实行的新税制，我国对粮食白酒和薯类白酒在维持现行按出厂价25%和15%的税率从价征收消费税的前提下，再对每斤酒按0.5元从量征收消费税；外购原料酒进项消费税抵扣取消。新税制实施后，白酒行业盈利水平下降，骨干企业受到打击。

　　虽然新税制的实施目前还没有达到初衷，但是却促使企业向低度、优质的中高档酒发展。特别是今年上半年，由于原材料、能源价格上涨，中高档酒的生产和销售已经成为企业在竞争中取胜的最重要因素。贵州茅台(资讯 行情 论坛)素有“国酒”之称、山西汾酒(资讯 行情 论坛)则是山西酒文化的代表，再加上口感独特，使他们在高档酒市场占得先机，其毛利率分别达到了82.50%、68.98%，销售收入分别也增长了30.23%、26.06%。