赵勇想撇坏账 长虹要报巨亏

　　本报记者 岳战野 成都报道

　　赵勇执掌长虹后的平静终于被打破了。

　　打破平静的是来自于外部的一个名叫季龙粉的人和他所拥有的APEX公司，长虹内部因为他而引发了地震——2004年年报长虹将肯定亏损，长虹应收APEX账款余额4.675亿美元，可 能收回的资金在1.5亿美元以上，坏账大约在3.2亿美元左右。这只是乐观的预计，收回1.5亿美元尚存在诸多障碍，而是否会造成长虹管理层的动荡也难以揣测，为什么出现巨亏耐人寻味，而长虹新闻发言人刘海中说：“消防队员正在救火，现在还顾不上追查纵火犯。”

　　谁举报了季龙粉？

　　2004年12月29日，记者致电刘海中，刘在电话的那头仍然显得有些百思不解，“到现在为止，我以及我征询过的领导，都不知道长虹向警方举报了季龙粉票据欺诈，我也相信此事件不会在长虹极少数核心领导的亲自部署下进行。”

　　外界传季龙粉已经被捕，而长虹作为APEX公司的最大债权人，对此却表现得非常平静，刘海中表示，“到现在为止，还不知道这个消息是否真实”。

　　记者从四川省经侦总队、绵阳市经侦分队以及四川省国资委都没有获得准确的消息。但是如果以涉嫌“票据欺诈”实行拘捕，那就一定是有举报人，刘海中认为，这个举报人也有可能是其他被季龙粉欺诈过的企业。季龙粉与国内的多家公司有业务往来，除了长虹，较知名的公司还有中国五矿。

　　对于高达40多亿元的应收账款，长虹包括四川国资委当然不能熟视无睹，对于清收账款的难度也早已了然于胸，而对于季龙粉采取的秘密拘捕行动就极有可能是长虹追收账款的计划之一。知情人士分析，首先控制季龙粉，就可以顺着季龙粉把APEX以及相关企业的资产调查清楚，然后率先提出诉讼保全。这样可以最大程度上避免长虹的损失。刘海中也不止一次地对记者强调：“目前长虹首要的工作就是尽最大可能清收账款，其他的都可以以后再说。”而对于APEX这样的企业，不依靠强制执行，收回欠款的可能性将非常小。

　　而长虹方面矢口否认，一是担心清查资产的工作受到干扰，另外，也提防其他与APEX合作的企业抢先实施诉讼保全，长虹等于“为他人做了嫁衣裳”。

　　26亿怎样亏

　　在季龙粉被捕的消息漫天飞舞的时候，长虹适时的抛出了预亏公告。

　　而实际上，长虹内部一人士认为，这两者并没有必然的联系，一是长虹目前称与APEX公司的对账和核资工作正在进行中，也就是说，长虹与APEX之间高达40多亿人民币的账款，这其中哪些账款属于什么性质？分别应该采用什么样的追账手段？能收回多少？目前都没有结论。而对于APEX公司的核资工作也正在进行中，在这时候提出能收回多少资金是否太急？另一方面，如果是因为季龙粉被捕的原因发布预亏公告，那就应该就事说事——只说与APEX之间的账务，为何要将委托南方证券理财的1亿多人民币也要一并公布？

　　根据长虹的预亏公告，截止到2004年12月25日，长虹应收APEX账款余额4.675亿美元，可能收回的资金在1.5亿美元以上，而坏账大约在3.2亿美元，加上长虹委托南方证券理财的1亿多人民币的可能坏账，长虹为此承担的坏账大约在26亿人民币左右。

　　目前市场关心的是长虹的26亿元是怎样亏的？是逐年按比例计提，还是一次性的全额计提？长虹内部一位管理人员认为，长虹一次性计提的可能性比较大。这是因为，如果按照逐年计提，26亿按照10年计提的话，长虹每年为计提就将付出至少2.6亿左右的利润来填补窟窿，依照长虹目前每年主营业务1个多亿的利润来看，长虹在未来几年都可能在账面上亏损，而如果因此在中国证券市场戴上“ST”的帽子，四川省国资委方面肯定不乐意四川的招牌企业这样沦落，而肩负着振兴长虹的历史重任的赵勇一方面不会容忍自己上台后连续几年交出亏损的考卷；另一方面，赵勇是否愿意为长虹的巨额呆坏账“背黑锅”也是个疑问。

　　长虹新闻发言人刘海中已经反复向媒体预测了长虹明年的业绩将走强，而如果每年长虹要刨除2.6亿后再算利润，这种可能性将非常小。而同样一个问题是，长虹如果一次性亏损20多亿元，是否会被中国证监会ST？这对于曾经的中国蓝筹股代表长虹和中国证监会都是个问题。

　　到此为止还是刨根问底

　　无论长虹怎样亏或者能收回多少钱都不能掩盖的一个事实是，长虹为什么在发出去了40多亿人民币的电视机没有收到钱后，还在往国外发货？

　　在长虹与APEX公司的交易中，APEX、保理公司、长虹三家签订协议后，保理公司将会通知零售商如沃尔玛，不得向APEX直接支付货款，而是把货款交给保理公司，由保理公司将钱按10％和90％的比例在APEX和长虹之间分账。为了防范沃尔玛可能倒闭带来的风险，还由长虹和APEX双方另外向保险公司投保。保理公司如果在两个月之内收不到货款，保险公司就要赔付。如果长虹急需回款，可以凭销售发票向保理公司作贴现。这是个看上去天衣无缝的计划，在国内，长虹与郑百文之间也曾有过这种信任，但随着郑百文问题的暴露，长虹随之受损。但显然长虹并没有吸取与郑百文合作时的教训，在美国市场上过度依赖APEX一家公司，依赖度甚至远超过了在国内对郑百文的依赖度。

　　APEX在欧美的声誉不算好，2001年和2002年APEX成为美国主要的DVD播放机销售商，他们经常与日本和欧洲的大型电子产品制造商发生矛盾。这些厂商指责APEX在未支付任何专利权使用费的情况下就使用了它们的专利技术。而业界推测长虹越陷越深的主要原因有：一是长虹当时的领导层处于业绩的压力下致使长虹的国际化冒进，缺乏经验；二是缺乏监管。

　　但是这并不能说明问题。长虹这种做法就相当于，不管结果，先把货物销售出去，把业绩做起来再说，但是这种结果不但表明当初的利润不实，而更严重的是，这种实际的销售行为以牺牲公司更多的资产为代价，却获利菲薄。

　　四川省国资委方面显然对此也早已心中有数，在赵勇上台后，四川省委副书记、国资委书记甘道明等数位四川省委以及国资委的领导曾多次到长虹了解赵勇实行新政后的情况，但是四川省国资委统计分析处的领导表示长虹属于绵阳市属企业，省国资委目前不便做评价。

　　长虹内部一些管理人员虽然忌讳这个话题，但还是有人以实相告，长虹的海外发展战略是一个团队行为，如果要刨根问底，在长虹现任的领导干部中，能逃脱干系的有多少？而这样一来，长虹难得的安定团结的局面就会被打破，这又是赵勇和四川省的领导愿意看见的吗？

　　而中国的家电企业早已为长虹处理此类事件提供了榜样：2000年年底，格林柯尔入主科龙电器，科龙电器亏损15.5亿元；2002年，康佳更换董事长，康佳2001年亏损7亿元。而这两家企业的亏损，都是到此为止——对于长虹的巨额应收账款，刘海中对记者提到了科龙的例子。

　　长虹今年咸鱼翻身？

　　从长虹1997年的利润达到27亿元的最高峰，到此后利润的连年下滑，一直到2004年的预亏公告的出现；从长虹股价历史最高峰的66.18元到2004年12月29日的跌停板上的4.4元，投资者从来没有一天停止追问过，长虹到底了吗？这几乎就是中国股市的一个缩影版，天天盼望着到底了，该回升了，天天又在新的谷底盼望着，盼望着昨天的盼望。

　　这次，刘海中底气十足地说：“长虹经过这次计提，可以说坏的资产已经没有了，而长虹现在的战略实行得非常顺利，今年的业绩肯定会很好。”

　　刘海中认为长虹业绩走强的主要依据是，长虹的海外销售目前进行得很好；核心业务电视机行业的“平板战略”启动后市场反应不俗；作为战略业务的空调目前实现了淡季回款5个亿，市场看好。同时重要的一点是，APEX的应收账款跟公司的日常经营没有关系，今年公司的现金流仍然为正。

　　然而仔细分析，对长虹也许仅仅能持谨慎的乐观态度，一是电视机的“平板战略”目前还属于推广的初级阶段，在未来的一两年内难以成为公司业绩的主要支柱，二是空调业务占公司的业务比例过低，不会改变公司的基本面，而APEX虽然对公司的日常经营的资金没有影响，但是如果因此事件而引发对长虹当时的管理层的问责，从而导致公司的人员结构动荡的话，对长虹还能说没有影响？

　　仅就财务报表来说，长虹在一次性计提后，只要公司2005年的利润比2004年强，报表肯定比2004年好看，如果这样计算，长虹2005年大体就可以咸鱼翻身了。但对于赵勇而言，即使与旧时代划清了界限，长虹的未来走向仍然需要他提供更多的创新性的领导。