哈药携手中信重组打组合拳 流通股遭遇要约收购

　　【本报讯】(记者 熊元俊) 市场传闻已久的中信入主哈药集团(资讯 行情 论坛)(600664)一事，终于见分晓。哈药集团今日公告显示，中信资本投资有限公司等公司拟增资入股哈药集团实际控制人哈药集团有限公司(以下简称“哈药”)，而“哈药”则欲斥巨资全面要约收购哈药集团的流通股。

　　“哈药”引进重组方

　　今年11月，哈药集团发布公告称，决定同意公司董事长刘存周因退休原因辞去董事长职务，同时选举郝伟哲为哈药集团公司第三届董事会董事长。据媒体报道，曾被外界称为哈药“教父”刘存周离职而去，很大一部分原因是其在哈药集团实行管理人收购(MBO)的方案告吹。12月13日，刘存周出任东盛集团公司首席执行官兼董事。同时，哈药集团的重组计划也在悄然加速。

　　据哈药集团今日公告显示，12月16日，公司接到“哈药”的通知，“哈药”的实际控制人哈尔滨市国资委决定引进外资对其进行重组，已于2004年12月14日与中信资本投资有限公司、美国华平投资集团、黑龙江辰能哈工大高科技风险投资有限公司、“哈药”各方共同签订了《重组增资协议》。

　　根据这一协议，中信资本、美国华平、黑龙江辰能哈工大将以现金人民币20.35亿元对哈药进行增资。增资完成后，“哈药”股权结构变更为：哈尔滨市国资委持有45%的股权，中信资本持有22.5%的股权，美国华平持有22.5%的股权，黑龙江辰能哈工大持有10%的股权。

　　中信会否入主“哈药”

　　乍一看，中信资本只持有“哈药”22.5%的股权，并未达到控股水平。而哈药集团也在公告中称，公司经询证重组方，获知除哈尔滨市国资委以外的其他重组方未构成一致行动人，哈尔滨市国资委为重组后的“哈药”的第一大股东，仍为公司的实际控制人。上述协议及相关文件尚需报经国家及地方有关部门批准后生效。

　　据悉，美国华平投资是世界上历史最悠久、规模最大的创业投资公司之一，管理基金规模达到150亿美元。此前它向10余家中国企业投资，包括大唐电信(资讯 行情 论坛)、亚信、港湾网络等。而黑龙江辰能哈工大也是高科技风险投资有限公司，专家认为，二者身份更可能是“哈药”的战略投资者。

　　因此，有知情人士认为，中信对“哈药”的胃口应该不会仅仅是参股而已。中国医药企业管理协会人士此前透露，中信集团已从与东盛集团、华源集团等企业的竞争中获胜，取得了哈药集团控股权。

　　哈药集团公告显示，哈药集团实际控制人哈药集团有限公司已于2004年12月14日与中信信托投资有限责任公司签订了《股权质押合同》，将其代哈尔滨市国资委持有的公司43170.59万股国家股(占公司总股本的34.76%)，质押给中信信托，作为中信信托向哈药发放人民币资金借款78000万元的担保。目前，该部分股权尚待办理质押登记手续。

　　有专家认为，由于目前上市公司国有股转让手续审批过程繁琐，时间较长，重组方为避免重组过程中夜长梦多，往往通过股票质押先取得被重组方的国有股。这是一种上市公司股权重组中的常见手段。

　　全面要约收购流通股

　　在哈药重组方案中，最令市场关注的，是“哈药”欲全面要约收购哈药集团流通股份。

　　哈药集团今日公告称，12月16日，公司接到实际控制人“哈药”的通知，为消除南方证券违规持股对公司及其他股东造成的不利影响，“哈药”经哈尔滨市国资委批准，拟以全面要约的方式收购除“哈药”已持有的非流通股以外的公司的全部股份。

　　哈药集团长期以蓝筹股的形象立足于深沪股市。不过，在12月14日上证所调整指数样本股的公告中，哈药集团同时退出上证180(资讯 行情 论坛)和上证50(资讯 行情 论坛)的指数样本股之列。市场人士普遍认为，这是因为哈药集团A股的流动性太差。

　　据悉，目前哈药集团总股本为124200.55万股，其中非流通股为控股股东“哈药”持有的43170.59万股国家股，流通A股为81029.96万股。值得注意的是，截至今年9月30日，南方证券有限公司持有哈药集团流通A股75616.15万股，占其流通股总额的93.32%，控股程度极高，已成为哈药集团第一大股东。

　　因种种原因，南方证券持有的哈药集团流通A股目前仍被冻结。业内人士认为，这意味着目前哈药集团仍保持流通性的A股仅为5413.81万股。在“哈药”重组方案出台后，哈药集团今日开盘后的走势会不会出现过度投机，值得关注。

　　据悉，哈药集团股价上周末开始逆市上涨，股价从上周三的低位5.17元，最高涨至上周五的5.64元。