借力IFC 刘永好资本运作再谋新局

　　作者：徐雅玲

　　12月2日，新希望(000876)集团董事长刘永好在“第三届领袖论坛”上透露，世界银行旗下的国际金融公司(IFC)将投资4500万美元，参与新希望上海投资公司的重新组建过程。重组完成后，IFC将占股19.5%，新希望仍将占有控股地位。据透露，新组建的新希望投资公司总资本将高达2.31亿美元，计划在三年内赴海外上市。业内人士认为，这意味着新希望 告别了通过集团公司或子公司进行资本运作的历史，同时，刘永好也希望通过与IFC的合作，把资本运作的触角从国内市场伸向整个国际市场。

　　另一方面，IFC方对于此次携手新希望仍然有着自己的合作目标：首先是利用新希望在国内外广泛的市场接触面拓展业务；利用新希望对中国市场的了解争取其他新项目。

　　新希望的产业转移？

　　早在两年前，新希望集团就在上海注册成立了新希望投资公司。按照刘永好此前的描述，新希望的产业架构就是一架飞机：新希望的总部是这架飞机的头，确定方向和实施决策；饲料业是这架飞机的身子，处于主要产业的位置；金融是飞机的左翼，房地产是飞机的右翼。

　　与这种战略比喻作比较，新希望斥巨资进入金融行业，是否又有新的思路呢？金融业是否放到了与农业(饲料业)相提并论的重要位置了呢？对此，刘永好没有作过多解释，但他表示，新希望今后将在投资领域重点发展。然而业界对于刘永好的评价是：相对于产业而言，他显然更长于资本运作。

　　新希望农业股份有限公司董秘曾勇告诉记者，目前，与IFC的合作正在进行当中，公司董事会正在与对方保持密切接触。但对新希望是否会最终实现产业上的战略转移，他拒绝透露更多的消息。

　　但业界对于刘永好成立投资公司又有另一个版本的说法，认为近年来整个饲料行业的萎缩也是新希望转向投资的重要原因。一位资深农业研究专家向记者介绍，作为饲料的主要成本组成，豆油和豆粕价格大幅上涨增加了饲料企业的负担，整个饲料业因为豆粕涨价增加成本，行业压力增大，所以新希望作出投资转向也是很有可能的事情。

　　借道IFC谋划全球资本运作

　　根据刘永好的说法，新希望为何投资近2亿美元成立专业的投资公司的主要目的，是为了让公司的股权关系尽量简单化和明晰化，从而更有利于外来资本的进入。

　　刘永好告诉记者，在起步初期，新希望内部的股权关系过于复杂，甚至到了无法做财务报表的程度。1996年，公司甚至因此丧失了同美国一家世界饲料大王进行股权交换、做跨国企业的机会。为此，公司从1997年开始进行治理改革，对公司进行产权调整、规范和创新。进入21世纪初，随着规模的日益扩大，新希望集团进入了资本运作阶段，凭着自己的资金实力，杀入了银行、保险、证券、房产、化工和乳业等多个领域，这些运作和投资或是通过集团公司进行的投资，或是通过集团下属的子公司进行，这样，又使得本来明晰的股权关系又复杂起来。为了让公司的股权关系尽量的简单化，使外来资本能顺利进入公司，新希望开始筹划成立投资公司。

　　针对此次与新希望携手一事，IFC中国项目开发中心总经理Mario Fischel认为，对于一个大公司而言，股权结构应尽量简单，这样才方便贷款和资金进入。他说，要进入国际市场进行资本运作，必然会涉及到国外税收问题，如果新希望再通过其集团公司来运作，公司结构会很复杂，导致财务报表不清晰，统计起来很困难，给国外税收带来一些不必要的麻烦。

　　IFC的媒体专员朱闻琴小姐随后向记者证实，本次合作中，IFC将做不超过4500万美元的股权投资，她透露，新组建的新希望投资有望三年内实现海内外上市。IFC欲将新希望集团引入中国金融行业，并吸引潜在的国际合作伙伴。

　　而根据曾勇的介绍，在此次合作中，新希望农业(上市公司，集团所占股份为53.61%)将投资1.39亿美元，新希望集团投资4700万美元，加上IFC的4500万美元，目前已确定的新希望集团投资公司的股本金总额已达2.31亿美元。而据记者了解，除IFC外，法国金融公司也可能参与该项目，可能的注资金额为1500万美元。目前，这一工作已经进入报批阶段。

　　业内人士认为，这一次合作，新希望集团将从IFC全球投资机构的丰富经验中受益。IFC在全球117个国家有业务关系，主要为各国私营公司在国际金融市场筹集资金，帮助发展中国家的公司进入国际资本市场融资，并提供贷款和风险投资，具有非常广泛的国际企业资源和各国政府的良好公共关系资源。新希望和IFC合作，意味着新希望可以利用IFC甚至世界银行的全球企业资源和项目信息，面向全球做融资和投资业务，并为新希望集团在全球寻找新的投资领域和项目，使新希望成为一个全球化的大公司。

　　资料链接：

　　国际金融公司(IFC)

　　世界银行集团成员之一，其宗旨是促进发展中国家私营部门投资。从1985年在中国成功运作第一个项目至2003年6月30日止，IFC在中国共投资了54个项目，并为这些项目提供了12.7亿美元的资金，其中，7.78亿美元为自有资金，4.95亿美元来自银团中的其他银行。