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如果沪深股市现在发行一个1.4亿股的新股，发行价高达22元，有人要吗？估计很多人不要，即使中签也可能会放弃。
中兴通讯H股被疯狂追捧
但是，最近中兴通讯在香港发行H股却遭遇完全不同的待遇，受到疯狂追捧。此次，中
兴通讯H股全球发售141067986股，其中，原定在香港发售14106800股，占全球发售总数的10%，发行价格定在17.5-22港元。结果出人意料，中兴通讯(000063)发布公告称，在香港公开发售的H股获得253倍的超额认购，国际发售部分获得23倍的超额认购，最终确定的发行价为22港元，同时，启动回拨机制，国际发售部分和香港公开发售部分各占发行总数的50%，即在香港的发售量超过7000万股。加上超额部分，此次发行的H股总数将超过1.6亿股。中兴通讯H股预计本月9日在香港联交所挂牌。
这种盛况可能令我们的股民很困惑，香港不是一个股价很低、市盈率很低的市场吗？在香港股市，股价1元之下的“仙股”有一大批，20元以上的高价股并不多，以前H股发行价基本上也低于内地。可是，中兴通讯H股发行价却高达22港元，算上各种手续费，折合人民币，发行价已经接近24元人民币，何况1.4亿股的盘子在我们眼里也不是小盘股。居然有人要？不光是有人要，还疯狂抢购，这次香港认购中兴通讯的H股，冻结的资金高达千亿港元。
试想一下，如果沪深股市哪家公司也敢如此发新股，还不给股民骂死？
增发H股让老外赚了钱
的确，我们许多投资者包括机构投资者对发新股过于敏感，往往不问青红皂白一棍子打死，以至于错失良好的投资机遇。中兴通讯A股就是一个典型例子。2002年，中兴通讯就提出要增发H股，但市场立即以脚投票，股价大跌，2002年7月，中兴通讯的股价还在24元以上，仅仅半年，股价竟然腰斩，到2003年1月该股跌至12元(以复权价算约8.5元)。如此低迷市道里，增发H股只能作罢，中兴通讯不得不推迟H股的发行。
不过，是金子总要发光的，作为沪深股市绩优股的代表，中兴通讯一直保持极好的成长性，股价不可能长期被低估，从2003年1月开始，中兴通讯展开凌厉的升势，股价从8.5元起步，半年翻倍，涨到16元，今年继续上扬，目前股价已经涨至28元，创出上市以来历史最高价。不足2年的时间里，中兴通讯股价翻了3倍有余，毫无疑问是这两年里的大黑马之一，而股指基本上和两年前一样。
可叹的是那些两年前抛出中兴通讯的投资者，本来，他们已经骑在大黑马上了，但被一句增发H股吓破了胆，盲目随大流抛股票，只能眼睁睁看人家赚200%的利润。当时，很多基金也抛掉了股票，2001年年底、2002年年中的基金重仓股，在2002年三季度已经难觅踪迹了——基金公司全线撤离。少数基金在随后重新购入了中兴通讯。但在基金撤离之后，第一个进入中国市场的QFII——瑞银就在其第一单中买进了中兴通讯。2003年年底，德意志银行以711.81万股的持股，成为公司第一大流通股东，瑞银以316.79万股位居第8大流通股东。此后，外资对中兴通讯一路增持，到今年三季度末，德意志银行和摩根分别持股1939.99万股和1900.21万股，分别为第一大和第二大流通股东。中兴通讯成为外资下注最重的A股公司，H股发行改变了中兴通讯流通股的构成。
中兴通讯两次增发H股，我们不要，却让老外挣了钱，这个故事给我们很多思考和启示。
莫鸣
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