湘财证券做庄鲁能泰山 另类资金计谋跃然纸上

　　“心电图”倒仓后阳线出货，湘财证券减仓鲁能泰山的意图实在明显，而公司的资金难题则由于大股东鲁能集团的支持，有望通过发债解决

　　□ 本刊记者 吴德铨/文

　　虽然作为最早一批券商并在十余年里因相对稳健而硕果仅存，湘财证券或许也难免遭 遇行业共性问题。近期湘财证券重仓股鲁能泰山(资讯 行情 论坛)(000720)的怪异走势受到关注，其舍弃对创新试点券商的争取而力保的10亿元发债计划，据称也呼之欲出，湘财的资金计谋跃然纸上。

　　“地球人都知道”的庄股

　　从11月10日7元左右渐次拉高到11月25日最高价10.06元，然后返身急速暴跌，到12月1日的短短五个交易日四次达到跌停板，鲁能泰山股价最低达6.23元，创下上市以来的最低价。但是复权计算，鲁能泰山股价仍然高达27.9元，对比以前跳水的庄股，其下跌过程可能仍旧漫长。

　　11月25日，鲁能泰山成交量达6061万股，放出自1997年5月9日上市以来的天量，单日换手率12.15%，当日振幅13.88%。12月1日，鲁能泰山再度放出约6479万股的巨额成交量，再创单日换手率新高12.99%。近日盘中屡屡出现的密集“心电图”走势尤为引人注目，鲁能泰山的走势被无可辩驳地打上庄家出货的烙印。

　　11月26日鲁能泰山跌停，交易席位信息显示，建设银行特别席位位居榜首，成交量达2190.94万元。当日该股总成交24715万元，建行特别席位占8.86%。以平均股价8.5元计算，建行特别席位成交股票数量在258万股左右。

　　建设银行特别席位的股票来自何处？三季报资料显示，鲁能泰山前两大流通股股东为湘财证券、中国建设银行-博时裕富(资讯 行情 论坛)证券投资基金分别持股2735.26万股、290.21万股，持股数均超过建行特别席位成交量。

　　据了解，银行特别席位主要用于银行在机构质押股票贷款到期未能清偿时强行平仓质押股票，并且银行特别席位只能做卖出操作。这是否意味建设银行特别席位交易的是股票质押贷款的斩仓盘？相关机构的资金链是否出现问题？

　　据悉，早在2000年，湘财证券即与建行签订股票质押贷款主办行协议，因此，此次鲁能泰山的建行特别席位可能与湘财有关。

　　据《证券市场周刊》了解，湘财证券已经把重仓操作鲁能泰山的情况向证监会机构部、中国证券业协会等部门做了书面汇报。接近湘财证券高层的知情人士对《证券市场周刊》表示，湘财证券坐庄鲁能泰山的事“地球人都知道”，现在的问题是向监管部门陈情后，如何站在帮助券商自救的角度，寻找办法来解决这个事情。

　　据市场人士估计，湘财证券持有鲁能泰山的仓位足以达到控盘的比例，此番出货行动能抛掉总仓位的三分之一就已经很乐观了。

　　全力博发债解决资金难题

　　据悉，证监会向各券商发布规定， 9月30日以后，违规的委托理财不能再开展，并要求券商上报资产管理情况。而申请创新试点更别想沾违规委托理财的边，而这些无疑对当前的绝大多数券商产生巨大压力。

　　此外，证券界盛传从2005年1月1日起券商须自营与客户账户分户管理，客户交易结算资金须足额到位，被挪用的部分须先用资本金弥补。清理资产管理业务，已成为券商年底前的硬性任务，“手头紧”成为券商的普遍问题。好在还有路可走。

　　近期证监会要求券商清理资产管理业务，逼迫券商走规范化发展道路的同时，通过允许券商发债、推进创新试点等办法为券商指点出路，因此发债和创新试点成为券商争抢的“免死金牌”。

　　今年3月初，证监会首度核准3家券商发行企业债券：中信、海通、长城发债分别不超过10亿元、30亿元、2.3亿元，发债规模限制在净资产40%以内。7月初光大证券获准定向发债7.6亿元，9月中旬国泰君安获准发债16.5亿元。但除长城完成计划外，中信只发行4.5亿元，海通则推迟发债计划，其他券商至今未达到发债预定目标。目前有多家券商向证监会递交发债申请，包括银河证券、申银万国、招商证券、湘财证券、华安证券、东方证券等。

　　据悉，湘财证券很可能是第6家获准发债的券商，公司很希望能在12月份获批发债。此次发债将采用浮动利率，根据同期银行一年定期存款利率上浮300个基点，以加息后的一年期定期存款利率2.25%计算，湘财此次长期债利率将为5.25%，是截至目前券商发债利率最高的一次。

　　另据了解，继中信、光大、中金3家券商首批成为创新试点之后，广发、国信、招商、东方、长江5家券商已通过第二批创新试点券商评审。据接近湘财证券高层的人士向《证券市场周刊》透露，湘财在发债和创新试点两块“金牌”之间进行战略性取舍，“主动放弃”对第二批创新试点券商的争取，全力争取大股东等方面的支持，力保10亿元的发债计划。

　　据知情人士介绍，湘财此次发债由大股东鲁能集团提供10亿元的全额、不可撤消担保。鲁能集团旗下企业众多，同时拥有多家金融企业，是华夏银行(资讯 行情 论坛)第二股东、交通银行第四股东，分别是湘财证券、蔚深证券的第一股东，控股经营英大国际信托投资公司、山东金穗期货公司、鲁能保险经纪公司等。

　　公告显示，鲁能泰山的前两大股东鲁能泰山电缆电器有限责任公司和山东鲁能物资集团有限公司均为鲁能集团旗下企业，与湘财证券存在关联关系。