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年底这一个月，*ST中发加快了资产重组的步伐。昨日，第一大股东股权转让获得国资委批准，天津工程机械研究院(天工院)正式成为公司新的第一大股东。同时，不久前召开的股东大会通过了以8777万元的价格，向天工院购买天津鼎盛工程机械公司78%股权的决议，交易资金将来自关联方天津天工建设机械公司对公司的占用资金。此次变废为宝的交易，将进一步优化*ST中发资产质量，增强可持续发展能力，更为重要的是将增添公司保牌的砝码。一石二鸟
*ST中发方面认为，天津鼎盛具有稳定的盈利能力和良好的盈利记录，主要产品的市场占有率逐年提高，具有较好的业务发展前景。据介绍，天津鼎盛是由天工院控股的一家高科技新型工程机械公司，主要制造和销售高性能筑路机械、液力变矩器等产品，产品性能处于国内领先水平。该公司这几年发展势头良好，截止到2003年，实现销售收入18181万元，比2002年增长42.56%，净利润1044.23万元，增长26.3%。本次交易完成后，一方面将有助于实现*ST中发产业结构的优化，克服产品单一的经营风险，增强盈利能力；另一方面也将有助于增加公司在工程机械行业的市场份额。
同时，此次交易也将彻底解决关联方长期占用公司资金的历史遗留问题，从根本上提升公司持续发展能力。公司将以现金方式向天津天工建设机械公司收回其所占用公司资金，将以该资金作为本次资产购买的资金来源。据了解，截止到2003年底，天津天工建设机械公司共计占用公司资金1.06亿元，使得公司长期以来的正常经营受到严重影响，导致流动资金短缺。交易进度无法把握
此次资产购买协议生效仍然受诸多因素制约，存在不确定性。主要有三：其一是要经过天津鼎盛股东会的批准；其二是天工院以无偿划转方式受让股权，成为公司第一大股东，须获得国资委的批准，以及中国证监会的要约收购豁免；其三是此次转让的股权在北京产权交易所挂牌的20个工作日内无受让方以外的其他人申请购买，如有，则按照北京产权交易所的交易规则办理。这三个主要条件全部实现，此次资产购买协议才能生效。
市场人士分析，三个条件中，主要是第二个条件完成的时间进度无法把握；目前大股东的股权转让已获国资委批准，但证监会的要约收购豁免还需要一段时间，其中的时间长短将影响此次资产购买协议的生效时间，在此之前就存在天工院的收购报告书未被证监会受理的先例。由于已接近年底，资产购买协议生效时间的早晚将直接对处在保牌生死关头的*ST中发产生关键性的影响。该人士认为，公司大股东更换报批和资产重组同时进行，其主要目的就是赶时间，以力争在年底前完成全部重组事宜。因此市场存在疑虑的是，该交易协议能否在年底前生效，资产购买能否在年底前完成?即使交易在年底前生效，资产购买也在年底前完成，此项交易对公司2004年度收益和保牌又会产生多大贡献，这都是问题。能否盈利存在变数
从前三季度经营情况看，由于*ST中发在业务重组等方面的工作卓有成效，前三季度实现主营业务收入2.14亿元，虽然比去年同期减少11.7%，但净利润却实现60.3万元，比去年同期增长5.7%，扭亏为盈。
*ST中发方面表示，目前公司主营业务发展势头还是非常不错的，盈利水平保持在一个较高的程度，主要产品的毛利保持在20%以上，为实现今年全年盈利和保牌奠定了重要基础。但较为可惜的是关联方资金占用、费用的高居不下吞噬了大量的利润，成为公司2004年能否实现全年盈利的最大不确定因素。因此如何进一步解决资金占用，压缩成本，降低费用，是摆在公司面前的当务之急，也是最终能否实现保牌的关键所在。（来源：证券时报记者刘杨）
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