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该项资本运作成国内首例，山东临工变身香江控股
本报讯 记者何晓晴报道：昨日，山东临工(资讯 行情 论坛)(600162)发布的一则公告表明，广东福布斯富豪刘志强、翟美卿夫妇发起的国内首例主动要约收购已正式宣告落幕。届时，刘志强、翟美卿夫妇旗下南方香江集团有限公司(南方香江)借壳的这家沪市上市公司也即将变身为香江控股(香江控股股份有限公司)。
此前，2003年资本市场曾发生过几起要约收购，均应收购人当时已持有目标公司股份超过30%而触发要约收购条款。按有关规定要求，收购人向目标公司全体股东发出购买其持有股份的要约。而南方香江作为山东临工第一大股东，当时仅持有其28.97%的股权。因此提出主动要约收购，以增持山东临工的股份。
前前后后几经波折
值得一提的是，这起首例主动要约收购前前后后也是几经波折，经过了大半年的时间才大功告成。
今年2月24日，南方香江宣布对山东临工股东发出全面收购要约。其中，对10752万股流通股的要约价格按30日均价的90%计算，为7.31元／股；对1500万股非流通股的价格则为4.68元，这一价格较当初南方香江4.514元的收购价还稍稍高出了4%左右。
不过，到今年3月，公司传出消息称因资料不齐全证监会暂未受理，并要求公司补充收购人2003年度审计报告等有关资料。随后，直到2004年9月27日，公司才接到了中国证监会出具的审核无异议通知。
据了解，在经过一个月的要约收购期后，有3家法人股东接受了南方香江的收购要约，分别为山东工程机械集团有限公司、山东临沂工程机械厂配件中心和山东临沂友谊宾馆，出让股份共计1742万股股份，占公司总股本的9.9%。不过，对于流通股东而言，7.31元／股的要约收购价相对7.8元/股左右的市场价而言并没有多大的吸引力。截至公告日，流通股东尚无一人接受要约收购。
收购成本大大降低
招商证券王斌分析指出，就南方香江而言，此举可以大大降低收购成本和提高收购效率。王斌称，如果以协议收购方式收购山东工程机械集团公司、临沂工程机械厂配件中心、临沂友谊宾馆3家法人股东所持有的股权，需要一家家就转让价格、方式等进行谈判，费时费力。而通过要约收购，一次定价即可完成所有股权转让，降低了时间成本和机会成本。
此外，昨日该公司审议通过的有关收购资产议案也表明，即将更名为香江控股的山东临工有意往商贸物流方向发展。
要约收购
要约收购，是指通过证券交易所的交易，当收购者在持有目标公司股份达到法定比例时(《证券法》规定该比例为30%),若继续进行收购，并依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行的收购。
要约收购既是国外成熟证券市场公司收购的典型方式，又是各国证券法调整的核心范畴。
一般情况下，要约收购都是实质性资产重组，非市场化因素被尽可能淡化，相应地，市场化因素得以大大增强，这使得重组的水分极少，含金量很高，有利于改善资产重组的整体质量，促进重组行为的规范化和市场化运作。
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