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对*ST光明(000587)来说，2004年第四季度的经营状况生死攸关。日前，公司宣布了今年以来的第三次不良资产剥离举措，将短期内无法给公司带来效益的5家子公司予以转让，预计可获益3500万元。同时，公司还将名下的多项房产及土地使用权作价3881万元出让。
重组步伐从未停止
*ST光明自1996年上市至今，公司已连续在2002年、2003年、2004年第三季度宣告亏损，并预告2004年全年业绩仍为亏损。如果在今年最后一个季度仍无法扭亏为盈的话，公司将因连续三年亏损被暂停上市。
面对持续下滑的业绩，公司希望通过资产重组注入优质资产来改善状况，虽然公司多次澄清媒体关于公司重组的报道，但至少公司在置换不良资产上，一直没有停止过脚步。
早在2002年8月28日，公司董事会就希望通过向大股东光明集团股份有限公司购买胶业分公司与大连保税区光明工贸有限公司两项资产来提高盈利，但最终因在具体价格等方面双方存在分歧而落空。2003年7月30日，公司再次通过了收购大连日发光明家具有限公司51%的股权等8项关联资产交易的议案。
但所有努力均未能扭转公司亏损的境况。据2003年年报显示，公司全年实现主营业务收入22196万元，实现净利润为负108715882.85元。而控股的14家子公司全年共实现销售收入25672万元，净利润为负10924万元，其中仅有大连日发木制品公司与大连日发光明家具公司净利润为正，也仅有215万元和31万元。
进入2004年，*ST光明更是加快了清理不良资产的步伐。2004年3月15日，公司将亏损严重的伊春美华家具公司75%股权和伊春青山木业公司75%股权以零价格出售。同时，美华公司与青山公司将其自身的部分流动资产出售，清偿公司债务总计15728万元。2004年5月28日，公司将净资产值为-645万元的乌马河家具公司75%股权以500万元转让。日前，公司又将5家子公司的股权转让，预计使公司获益3500万元。另外，公司还将名下多项房产及土地使用权以3881万元出让给圣泉禾酒店。
关联方占款成最大障碍
根据公司2003年年报中会计师事务所出具的专项说明显示，公司大股东光明集团占用公司资金67万元，光明集团控股的关联单位占用公司资金共计19749万元，公司控股子公司占用资金31737万元，公司为控股子公司贷款提供担保5120万元。而据2004年半年报显示，大股东光明集团欠款余额2335840.09元，关联方圣泉禾实业投资有限公司占款余额为12623.42万元，光明集团药业有限公司欠款余额为4230.57万元，大股东及关联方占款余额共计17087.57万元。
显然，对于*ST光明来说，要想真正突破困境，有效解决关联方占款才是重中之重。今年1-9月，公司实现主营收入14400万元，同比上升16.60%；净利润同比虽有上升，但仍亏损2957万元。每股收益亏0.043元，经营活动产生的现金流为负886.14万元，而2003年底为443.46万元。公司表示，将会在继续提高主业盈利能力前提下，努力在资本运作方面有所突破，力争在年底摆脱亏损局面，但目前仍无法确定公司在最后阶段能否实现扭亏为盈。
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