马蔚华对抗资本金束缚 备战混业经营

　　大力发展个人零售银行业务，不仅是现代银行业的发展方向，更是中国商业银行摆脱资本充足率束缚的解决途径

　　本刊记者/袁朝晖

　　2004年11月18日，北京世纪坛金色大厅招商银行(资讯 行情 论坛)(600036)新闻发布 会现场，行长马蔚华欲推动一场银行业的“3G”革命。

　　是什么让这位银行家如此兴奋？是“财富账户”，一场银行业可能的变革。

　　在马蔚华看来，对于那些持有不同用途的银行卡，每月奔波于不同银行之间的消费者来说，“财富账户”——这种一站式个人财富管理平台，无疑具有特殊的意义。

　　马蔚华很自信，他对《证券市场周刊》表示，作为一项个人银行业务，“财富账户”可能带给业界的影响，将不亚于招商银行当年推出的“一卡通”给中国银行业带来的震撼，因为它不仅是中国首个个人金融服务整合管理平台，更可能将中国人从银行卡时代，带入一个全新的账户管理时代。

　　“财富账户”还意味着思路的变换。在资本约束直接束缚商业银行快速发展的脚步时，马蔚华另辟新天地——欲“做大分母的文章”，降低风险资本的权重，从自身内部解决商业银行面临的资本困局。

　　做大分母的文章

　　推出“财富账户”，是马蔚华实践“做中国最好的零售银行”宏图的重要一步。

　　“现代商业银行发展的方向，一定是零售银行业务要占到绝对的比重。”招商银行行长助理唐志宏称，“在发达国家和地区的主流银行业，零售银行业务的份额和利润贡献率通常都在50%以上。”

　　最重要的是，“这是中国目前商业银行摆脱资本约束和资本困境的一种必然的战略手段。” 唐志宏非常坦率。

　　今年3月，中国银监会颁布《商业银行资本充足率管理办法》之后，各家银行进行风险资产扩张时遇到了增加资本金的压力。“而个人零售银行业务的风险权重一般只有50%左右，贷款业务的风险权重一般是100%-150%，相比之下，个人零售银行业务是相当‘安全’的。” 招商银行有关人士介绍。

　　业内人士强调指出，在银监会力推以最低资本要求为核心的风险控制建设和央行信贷收缩的大背景下，贷款增长已不再是上市银行可持续发展的主要方式，对上市银行的评价应从单纯的收益和增长指标转向风险控制和业务均衡发展(主要指以中间业务为主的非信贷业务)指标。

　　由于银行开展理财业务并没有增加资本金的压力，并且作为一项中间业务，不在银行的资产负债表上反映，而是通过表外业务进行处理。因此，开展理财业务是商业银行提高中间业务收入、分散风险、改善财务报表的内在需求。

　　马蔚华坦言，作为一家上市银行，补充资本金的方法无非是两条：一条是不断地补充分子，也就是补充资本金；另外一条就是做分母的文章，扩大个人零售银行业务，降低风险资本的权重。

　　“在资本市场上谋求解决之道谈何容易。” 马蔚华感叹道，“去年招商银行可转债风波到今天我们还是记忆犹新、历历在目啊!”

　　2003年8月26日招商银行公告：董事会会议决议发行不超过100亿元、期限为5年的可转换债券。顿时，市场哗然。基金经理们在惊愕之后，继而愤然团结在一起，招商银行成为第一个遭基金经理联合“抵制”的“靶子”。

　　本月，有关媒体称，招商银行部署最快明年下半年来港增发H股，招行内部初拟的集资规模约10亿至14亿美元(约78亿至100亿港元)。受此消息影响，当日在上证指数(资讯 行情 论坛)上涨1.32%的情况下，招商银行却走出了最高跌幅达3.2%的放量下挫行情，并带动了其他银行股纷纷走弱。

　　对这些传闻，招商银行立即给予了否认。招商银行董事会秘书兰奇表示，“无论是短期还是长期，目前招行都还没有这方面的计划，目前招行65亿元的可转债刚刚发行，在港增发H股的消息可以说根本无从谈起。”

　　做大零售银行业务

　　“长期以来，我国商业银行的主要业务模式和利润模式是吸收大量的存款，然后大量对生产领域和流通领域进行贷款，收取利差，形成利润。这样，银行的主要资产都投向了高风险权重的公司贷款。在资本监管与国际接轨的条件下，由于中国的商业银行盈利能力还显偏后，税负还显偏高，资本的积累依靠自身的积累，已经跟不上信贷规模。”

　　“现在国内银行利差在3%以上，在全世界都是比较高的，但利率市场化、同业竞争的因素将会令利差越来越窄，未来中间业务收入对商业银行的利润贡献将越来越大，个人银行业务是中间业务收入的重要来源。” 唐志宏称。

　　香港恒生银行2004年上半年实现税后利润66亿港元，其中一半以上来自银行保险、证券、代发基金、个人理财等中间业务。

　　中央财经大学刘姝威教授认为，解决中国的商业银行所普遍存在的“资产增加与资本充足率降低”这一对矛盾，并在存贷利差不断缩小的市场环境下提高银行收益，最好的办法就是提高中间业务收入。上市商业银行资本充足率的提高不能单纯依靠证券市场来实现，其根本着眼点还是自身营业水平的提高。

　　发展中间业务，商业银行的坏账风险以及发展速度制约才可以得到有效解决。业内人士认为，通过对比华夏银行(资讯 行情 论坛)(600015)、深发展(资讯 行情 论坛)(000001)、浦发银行(资讯 行情 论坛)(600000)、民生银行(资讯 行情 论坛)(600016)等4家上市银行财务报表，招商银行利息收入所占比重下降较快，说明其中间业务发展迅速。

　　唐志宏表示：“个人业务的低风险特点有目共睹，所以，招商银行注重发展个人业务。另外，在国际化竞争态势下，商业银行必须积极提高中间业务占比，增加长期负债的渠道，提高银行的资本充足率，改善银行资产负债结构。”

　　目前，我国城乡居民储蓄存款已经突破12万亿元，北京等重点城市20%的家庭拥有城市居民全部金融资产66%，可投资资产在30万元以上的家庭也已经占到家庭总户数的10%以上。据对北京、天津、上海、广州4个大城市的调查，74%的被调查者对个人理财服务有兴趣，40%的人需要个人理财服务。

　　个人理财市场的迅速崛起为商业银行加快零售银行业务的发展提供了难得的机遇。

　　资本约束

　　长期以来，我国商业银行缺乏资本观念，缺少资本约束，普遍存在“速度情结”和“规模冲动”，导致了不断累计的金融风险和居高不下的不良资产。在马蔚华眼中，大力发展零售银行业务既是市场趋势使然，也是在资本约束下的必然选择。

　　马蔚华认为，在资本约束条件下，如何用有限的资本支撑起相对多的规模，进而获得最大的经济效益，是摆在我国商业银行管理者面前的重大课题。

　　马蔚华直言，资本充足率是对他本人最大的挑战，是他每天要考虑的事。“资本充足率决定银行资产的规模，银行的市场准入和机构设置，也就决定银行的利润。国外对银行的监管首要的是资本充足率。银监会成立后，对资本充足率的监管越来越严格。有了资本充足率的约束，国内银行就不可能像过去一样，想做多大就多大，想做什么就做什么。这个紧箍咒迫使国内银行必须提高经营管理水平，必须考虑如何高效地分配资本、配置资产，尽可能多地占领市场和获取利润。”

　　我国股份制商业银行的发展一直面临规模扩张过快与资本金不足造成的矛盾。在2004年中报中，仅有招商银行一家披露了资本充足率为8.07%，刚刚达到监管标准线，而在民生银行、浦发银行、华夏银行以及深发展的半年报中均找不到这一重要的财务数据。

　　业内人士分析说，商业银行资本充足率的最后达标期限为2007年1月1日，一旦不达标，不但核心资本得不到补充，而且还会影响到附属资本的达标；另外，以贷款为主的资产业务也需要核心资本作保障，上市银行若要保证目标利润率，就必须保持相当的核心资本。

　　随着利率市场化的渐行渐近，股份制商业银行压力渐增。业内人士认为，大力降低资产的风险水平势在必行，这就要改变传统业务结构和盈利模式，大力发展不需要占用资本金的中间业务、零售业务，这是银行业国际化的必然出路。

　　招商银行此举可谓是先行一步。

　　备战混业经营

　　一贯走在前面的马蔚华和招商银行，敏锐地嗅到了混业经营的气味。

　　今年上半年，招商银行与美国国际集团(AIG)就合作发展中国企业年金业务正式签约。根据协议，招行将引入美国国际集团业务专家作为顾问团队，向中国企业提供年金专业服务。此次合作标志着我国企业年金业务运作已开始与国际惯例接轨，并为我国企业年金业务的市场化运作提供可供参考的模式。

　　当前，招商银行最为积极的就是商业银行发起基金的工作。为此，两周前，招商银行受央行的委托专门在钓鱼台国宾馆召开了一次规模相当高的研讨会，商议此事。

　　马蔚华认为，商业银行设立基金公司，标志着银行业即将开展混业经营。涉足基金业，对银行是好事情。以前银行代销基金时，心存疑虑，担心分流储蓄资金。如果银行自己设立了基金，就没有这个问题了。另一方面，银行成立基金公司，对客户也有好处，客户又多了一项投资选择。

　　中国建设银行基金托管部副总经理李春信向《证券市场周刊》表示，商业银行进入基金业的强烈愿望可以理解。从银行自身说，单纯从事存贷业务的盈利基础弱，尤其是中小型商业银行，不仅使商业银行在经营中难以为继，也增大了其中的潜在风险。而且，根据入世时的协定，能够混业经营的外资银行将在2005年进入中国，届时,国内的商业银行的弱势地位将更为明显。

　　“招商银行正在积极地推动事情的进展，为招商银行发起基金的工作做努力。” 马蔚华信心十足。