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宝钢、武钢、鞍钢下属上市公司收购大股东资产超千亿
虽然鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)日前否认公司已与控股股东--鞍山钢铁集团公司就收购资产事宜达成协议，但却表示公司正与大股东就收购资产进行磋商。如果该项收购成功，那则意味着作为国内三大钢铁巨头的宝钢、鞍钢、武钢都将实现整体上市，而三家钢铁类上市公司由此收购大股东的资产总额将超过1000亿元。
据统计，武钢股份(资讯 行情 论坛)此前通过增发收购大股东资产达198.6亿元；宝钢股份(资讯 行情 论坛)拟收购资产总额达706.6亿元；而有消息称鞍钢新轧拟收购大股东资产在200亿元左右，三者相加，资产总额超过1000亿元。
大股东可获较高溢价收益
今年7月份，武钢股份实现整体上市，宝钢股份的增发方案则于9月底获股东大会审议通过，时隔一个多月，鞍钢新轧又披露考虑收购大股东资产。那么三大钢铁巨头为何在同一时段都在做整体上市的打算呢?
首先，钢铁行业高增长，使收购方与被收购方都具备了相应条件。天同证券研究员刘建刚表示，国内钢材价格从2002年初真正开始启动，之后经过小幅调整，一路走高。在这样的大背景下，大型钢铁企业效益普遍良好。特别对钢铁类上市公司的大股东而言，此前效益大多平平，但经过这一轮市场回暖，效益大幅回升，因此，此时将资产出售变现，可以获得一个比较好的溢价水平，进而解决多年来困扰企业发展的历史遗留问题。而对于上市公司而言，由于近两年业绩提升，此时突出主业，做大做强，也完全能够获得市场认同。
刘建刚认为，钢铁市场的周期性是不可避免的，在一个相对高点，完成重大收购行为，对于大股东而言，是一个比较好的选择。
促进上市公司解决关联交易
其次，减少关联交易。钢铁类上市公司大多是从集团公司中剥离出来的一个生产环节，因此，无可避免的存在大量关联交易。如果此类问题不解决，将对这些企业今后的融资行为造成相当不利的影响。因此，借助增发解决关联交易问题，不仅容易获得管理层认可，同时，也将为公司今后融资创造良好条件。
再者，世界钢铁格局变化明显，中国钢铁企业有望在今后几年中，出现世界级钢铁巨头，而充分利用证券市场是国内企业实现这一目标的必然条件。
三大巨头有望跻身世界十强
据了解，上述三家企业2003年在国内钢产量排名分列前三位，占全国总产量的近20%，而在世界排名分列第六，第十八，第二十四。招商证券一位研究员认为，以中国目前的发展速度，这三家钢铁企业有望在5年左右的时间跻身世界钢铁十强，其中宝钢更是有望成为世界最大的钢铁企业之一。
这位研究员介绍称，目前国民经济快速增长主要是靠固定资产投资的超常增长拉动。2003年固定资产投资同比增长26.7%，这就拉动了重工业的增幅高达18.6%，其中增长幅度较大的主要是需要大量消耗钢材的制造业，如冶炼及压延设备制造业、发电设备制造业、机床制造业、汽车及其他运输设备制造业等。
该研究员还表示，中国成为世界工厂不可避免，国内钢铁企业做大做强同样大势所趋，在这一背景下，钢铁企业谋求整体上市，有效利用证券市场的融资功能，也就顺理成章了。
上海证券报记者 袁克成
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