金宇车城腾笼换鸟欲遏亏损 幕后庄家高处怎耐寒 | |||||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2004年11月10日 11:42 中国经济时报 | |||||||||||
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-本报记者 洪垒 金宇车城(资讯 行情 论坛)(000803)刚刚从周明成等3000余名原南充绸厂职工的诉讼纠纷中摆脱出来，第一大股东金宇控股集团又遇股权冻结的麻烦。近两年来，这家上市公司异常抗跌的股价令无数投资者迷惑不解。
大股东股权遭冻结 从公开披露的信息来看，大股东金宇控股集团入主金宇车城后首次遇到了麻烦。 11月5日，金宇车城发布公告，称公司大股东成都金宇控股集团有限公司于2004年10月28日收到(2004)成执字第1324-1号《四川省成都市中级人民法院民事裁定书》，主要内容是：“本院依据发生法律效力的四川省成都市金牛区公证处2004年8月20日作出的(2004)金执证字第24号执行证书，于2004年9月15日向被执行人发出执行通知书，责令其履行法律文书确定的义务，但被执行人至今未履行义务。依据《中华人民共和国民事诉讼法》第二百二十三条和《最高人民法院关于人民法院执行工作若干问题的规定(试行)》第三十八条的规定，裁定如下：将被执行人成都金宇集团(资讯 行情 论坛)有限公司所持有的‘金宇车城’定向法人境内法人股30026000股(占本公司总股本29.62%)及红股、配股一并冻结，冻结期限从2004年10月28日至2005年10月27日止。” 金宇控股集团正式入主金宇车城后仅一年多，其股权便遭冻结，引起了不少投资者的关注。从公司公告来看，难以看出金宇控股集团股权被冻结的真实原因。而这部分股权实际上早于2003年6月就已经被金宇集团质押给中国农业银行成都市蜀都(资讯 行情 论坛)分行，以获取为其关联企业成都金宇(集团)通信股份有限公司办理的贷款。 著名律师严义明告诉中国经济时报，如果大股东不能如期履行公司公告中法律文书确定的义务，到时候这些股权将有可能被拍卖解决。至于这些股权已被质押，严义明表示，这并不妨碍股权的拍卖，拍卖所得将优先用于偿还有质押权的债权，剩余部分用于偿还此次冻结大股东股权的原告。如果进行拍卖，金宇车城大股东将有可能变更。 金宇车城证券事务代表唐均接受中国经济时报记者采访时说，他目前不清楚大股东股权冻结的原因，金宇控股集团只给上市公司提供了这些资料，公司已经将这些资料全部提交给深交所。当记者问及大股东股权被冻结是否会造成股东变更时，唐均表示这不太可能。 “腾笼换鸟”欲遏亏损 唐均告诉中国经济时报，金宇集团原来拟对上市公司注入高科技、高附加值的资产，但可能管理层出于上市公司稳健经营的缘故未予批准，因此现在公司主要从事房地产、汽车城、丝绸等三块主要业务。 金宇集团入主公司后，最大的动作就是被称为“腾笼换鸟”战略的实施。2003年公司在原丝绸生产区和办公区开发名为“香榭春天”的大型园林亲水楼盘，为了提升项目形象，公司选择了四川置信地产、香港戴德梁行、成都黑蚁设计等优秀协作机构，为建设和销售工作打下一定的基础。提出了争取2004年度实现竣工面积15万平方米，销售面积10万平方米，完成营业收入1.5亿元的目标。 从目前情况来看，汽车销售与丝绸业务尚不尽人意。今年1—9月份，汽车销售收入588.9万元，毛利率10.04%，丝绸系列仅有1.75%的毛利率，在当前汽车销售不畅，丝绸处于微利的情况下，公司主要的利润来源要靠房地产业务，而“香榭春天”被公司寄予了厚望。今年三季度报告中透露，虽然前三季度公司净利润为-589.7万元，但由于投资开发的“香榭春天”大型园林楼盘工程建设进展顺利，于9月29日开始预定，10月16日正式开盘全面销售，因此公司大胆预测第四季度业绩将会大幅度增长，并预计年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比可能会有较大幅度的增长。 唐均说，“香榭春天”多数已经可以销售，但房地产市场行情不断在变，高档楼盘利润会不会很高也很难说，但由于收入可以确认，对公司全年业绩有好处。 虽然公司方面对全年业绩有较好预期，但有市场人士担心，金宇车城目前仍旧处于主业不明的地步，三大业务中仅靠房地产业务支撑公司业绩，“香榭春天”则是很大程度上沾了旧址处于“黄金地段”的光，今后房地产业务能否保持后劲尚需要观察，因此公司前景仍不能乐观。 庄股特征明显？ 从美亚集团到金宇车城，公司股价曾经历了将近5倍的上涨，但金宇车城与其它一些大幅上涨又大幅回落的股票不同。该股自2002年以来基本上处于10—15元的区域震荡，低迷的成交量，超然独立的走势被多数市场人士称为庄股。其二级市场的走势颇为怪异，10月20日在公司公布三季度财务报告并预测全年利润同比将有较大幅度上升后，全天股价基本不动，尾市仅用3笔单子就拉至涨停，而全天28万元的成交额显示主力控盘已经达到相当高的水准。 然而查阅金宇车城公开资料，截止9月30日，前十大流通股东中持股最多的只有15.03万股，从这些资料中很难看出谁是真正的庄家，但前十大流通股东似乎明显存在着一致性的操作：三季度中前十大流通股东持股情况有九个没有任何增减变化。 北京证券研发中心研究员张九辉告诉中国经济时报，金宇车城是一个隐藏较深的庄股，这类庄股一般难以从公开资料上看出来，从时间上看运作时期较长，根据公司目前经营情况，谈不上投资价值。从近年来许多庄股股价“雪崩”的角度看，该股主要的风险在于庄家资金链，只要其资金链不出现问题，股价就可能会在高位盘旋。 据统计，我国股票市场经过近几年的下跌，平均市盈率已经降到30倍以下，不少股票股价跌破或接近净资产值。按2003年的每股收益0.03元的业绩计算，11月8日收市时金宇车城市盈率高达408倍，市净率7.52倍，远远高于市场平均水平。虽然公司预告全年业绩将大幅增加，但幕后庄家能够借此支撑多久还是个未知数。
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