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新快报讯(记者 强燕)招商银行(资讯 行情 论坛)(600036)65亿元可转债计划近日将启动，由于此次可转债发行日期在央行上调基准利息之后，加之9.34元/股的初始转股价格仍比目前二级市场的8.96元/股的股价还高，因此，业内人士表示，发行情况不容乐观。
多种渠道叫卖
根据公告，招商银行此次发行可转债分两轮进行，第一轮配售是针对全体现有股东的，配售日为11月4日，第二轮是专门针对现有流通股股东的，配售日为11月10日。
两轮优先配售之后剩余的转债将向机构投资者(网下)和一般社会公众股股东(网上)发行。网下申购日期为2004年11月9日和10日；网上申购日期为2004年11月10日。
有证券界人士解释说，招商银行此次发行转债采取如此复杂的形式，主要是招行转债的规模较大，单纯靠现有股东，承受力有限。但这种形式在央行宣布提高基准利率之后更显示其必要性。
利率缺乏优势
“根据转债条款，招商银行此次发行的转债为5年期，票面年利率第一年为1.0%，第二年为1.375%，第三年为1.75%，第四年为2.125%，第五年为2.5%。初始转股价格为9.34元/股。在股价连续下跌，央行加息的双重影响下，这样的条款吸引力不大，因此在发行力度上必须加强。”专业人士表示。
从初始转股价格看，9.34元/股的价格已经比目前二级市场的市价还高，昨日招商银行上涨了2.05%，股价也才收在8.96元/股。这样，以同样的4000元买招商银行股票，现在直接从二级市场买比买了转债等到明年5月份转股还划算。
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