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中国石化(600028)三季报显示，按中国会计准则及制度，公司三季度实现每股收益0.104元，净利润90亿元，同比增长79%；1--9月份净利润240亿元，同比增长62％，实现每股收益0.277元。以此来看，第一季度0.086元/股，第二季度0.087元/股，而三季度环比增长达到19.54%，业绩增长出现加速。
延续高增长态势
中国石化的业绩增长得益于国内经济继续保持快速增长，国内石油和石化产品需求保持旺盛。受国际市场影响，原油和成品油价格于高位波动；随着化工行业进入景气周期，化工产品价格与去年同期相比均有提高。中国石化在油气产量、原油加工量、成品油销量、乙烯产量等方面均取得较好成绩。
公司的勘探开发、炼油、销售和化工四大业务盈利均有增长，前三个季度增产效果明显，原油增产0.89％，天然气增产10.01％。实现原油价格1838.21元/吨，同比上升12.38％；公司的炼油业务加工量和产品收率的同比继续提高，原油加工量同比上升16.22%，轻油收率同比上升0.44个百分点，上升趋势明显。
公司的营销业务也继续呈现良好的增长势头，油品总经销量同比增长27.22%，而零售量同比增长37%。
化工板块得益于国内持续增长的旺盛需求，继续呈现景气状态。主要石化产品合成树脂、合成橡胶、合成纤维及尿素的产量同比均有明显增长，其中合成树脂同比上升6.09%，合成橡胶上升5.63%，合纤原料及聚合物同比上升8.3%，尿素上升33%，产品价格的同步上涨成为公司增利的主要原因。
公司也抓住了国内化工产品需求旺盛及产品价格持续走高的市场机遇，保持了主要化工生产装置满负荷运转，主要化工产品产量均有较大幅度提高；同时化工产品结构进一步改善，高附加值产品，如合成树脂专用料和差别化纤维的比例有所提高。
今年前三个季度，国际原油价格长时间在高价位震荡攀升，化工行业处于景气周期。公司的油、气产量稳中有升，炼油和化工装置保持高负荷运转，行业周期的波动性和原油价格的波动对公司的影响并不明显，公司呈现出稳定增长的态势。
一体化优势开始显现
中国石化受惠于自身完整的产业链条，在产品价格高位震荡的背景下，充分享受行业复苏带来的利润增长。
从公司的收益结构来看，几大业务的比例发生较大变化，其中勘探事业部已从2004年中期的38.47%上升至三季度的40%；而炼油业务受到原油价格上涨带来的成本增加，但成品油价格并未同步上涨的影响，收益占比例从15.54%下降至8.58%；增幅最大的是化工板块，从中期的18%劲升至29%。公司完整的产业链条有效地抵御了原油价格波动的风险，几大业务板块在此消彼长中实现业绩的稳定增长，中国石化的一体化优势充分显现
从公司自身的经营来看，降本效应和规模优势使公司的经营风险明显下降，避免了在行业周期中业绩大起大落。公司在管理上下工夫，采用增加库存和对冲的机制来回避原油价格波动给公司带来的不利影响，同时充分抓住市场，实现业绩的稳定增长。
最大亮点：持续稳定增长
在目前宏观经济环境下，抑制投资的过快增长会对部分行业产生负面影响，但石化行业是由消费来主导产业发展的，国内较低的自给率使得国内相关企业有着长期的发展空间。
公司完整的产业链条和一体化的优势，能够抵御原油价格波动的风险和下游市场周期性波动的影响，特别是在面临全球化市场竞争的格局下，公司的规模优势和拥有主力消费区域的绝对竞争力，保证公司长期的竞争优势地位，从而获得持续而稳定的收益。
成品油的价格管制意味着市场经营的垄断格局，中国油品市场的寡头垄断使得中国石化将充分受益于中国油品需求的持续增长，从而在煤电油运的供给瓶颈下获得良好的收益，中国石化未来将继续呈现稳健增长的势头。
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