波导股份 现金流骤减

　　近日波导股份(600130)三季报显示，其曾经居上市公司第一位的现金流，出现骤减。

　　由于手机制造业竞争的加剧，原材料价格的波动，产品更新换代和需求日趋平稳，一方面造成了手机行业的毛利率持续下滑，另一方面也减弱了手机销售迅猛增长的势头。三季报显示，波导股份的主营业务收入比上年同期下降12.31％，波导手机系列产品的综合毛利率在三季度也继续下降为16.8％，比中期的17.2％又下降了0.4个百分点。依靠报告期管理费 用为-827万元的贡献，该公司的净利润才勉强维持了增长的势头。

　　与此同时，波导现金流与中期相比仍旧没有好转。截至2004年9月30日，波导股份的存货已经达到22亿元，占到报告期末总资产的45.8％。由于存货继续增加了1.3亿元，吞噬了更多的经营活动现金流，造成经营活动现金流为-5.65亿元，比中期的-2.10亿元又减少了许多。存货的大量积压源于库存商品和原材料的增长，而在产品更新神速的手机市场，存货的大量积压还会招致资产贬值的巨大风险。