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作者：汪华峰
北京读者李先生来函：ST滨能(000695)10月18日复牌后股价为何连续跌停？本次重组对公司发展到底有多大影响？
【背景】
ST滨能原名灯塔油漆，因亏损严重，公司股票自2003年8月7日起一度停牌，2003年12月16日恢复交易。今年4月19日，公司股票再次因为亏损停牌。通过资产置换，公司置入天津开发区热电类资产，整体置出涂料类资产。天津泰达作为其控股股东，旗下还拥有泰达股份、津滨发展两家上市公司。重组后，ST滨能在2004年上半年取得销售收入9000多万元，实现净利润187万元，达到恢复上市的要求，经ST滨能申请及深圳证券交易所核准，ST滨能A股股票自10月18日起恢复上市。
10月18日，ST滨能重组复牌的第一天，以4.99元低开，最低下探至4.00元，最高5.69元，报收4.53元，全天巨幅振荡，最大振幅达20%，尾盘和4月19日收盘价6.38元比，下跌了29%，创造了恢复上市首日跌幅之最。随后几天，ST滨能连续跌停。
【ST滨能】
ST滨能实施重组后，成为天津开发区内惟一的热源供应企业，具有一定的“垄断”地位，而且重组效果可谓是立竿见影：中期就实现每股盈利0.0084元。在基本面得到较大改善的同时，股价为何却持续大跌？记者采访了该公司证券部有关人士。
“目前股价的涨跌跟公司经营没有任何关系，”该人士首先表示。她认为，公司股价现在的表现也很正常，因为大盘近期的表现也比较弱。对于第三季度的业绩情况，“下周二公司将公布第三季度报告，投资者到时就可以全面了解，”她说，可以肯定的是，与去年同期相比，公司业绩将出现大幅增长。她还表示，对于公司全年业绩，还是比较乐观的，公司有信心做到完全摘掉“ST”的帽子。
(本报记者 石海平采访整理)
【第三方点评】
ST滨能在成功重组后为何还大跌？主要有以下四点原因。
第一，ST滨能置换资产后，属于电力板块，近期包括长江电力、华能国际等电力龙头股没有止跌，持续下调，而且有继续延续的迹象；第二，ST板块整体表现低迷，大多在2元左右，ST滨能目前价位在4元以上，明显偏高；第三，天津泰达旗下的泰达股份、津滨发展两只股票的股价也在3、4元左右，从业绩分析，滨能的合理定价应低于其他两只股票，市场表现相应也会更弱些。同时天津泰达能否有实力整合三家公司，使其长远发展，尚有待进一步观察；第四，滨能停牌前大盘属于高点，目前点位较低，也是其股价连续走低的原因之一。
【投资建议】
从技术分析，ST滨能连续大幅跳水，技术图形已经破位，5日线将对其形成强有力的阻力，因此反弹难度很大。预计后市将继续下跌。
(西南证券 张光宇)
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