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福田汽车(资讯 行情 论坛)的增发融资计划，刚刚被流通股东否决了还不到一个月，就又重新启动了。虽然新的增发方案无论从发行规模和募集资金总额上都做了重大的调整，但是，这次的调整究竟是否有改圈钱的本质很值得怀疑。福田的业绩去年还在每股0.498元，但是到了今年的中报，尽管经营规模大幅度扩展，业绩却滑到了每股0.14元，和去年同期相比下滑将近一半。福田急于融资上新项目的迫切心情是可以理解的，但可悲的是福田对市场和投资者意愿的了解脱离实际。目前适逢股市极度低迷，再加上汽车行业的形势开始变得更加
严峻起来，不合时宜的增发，其不得人心也就可想而知。
如果福田想闯过“股东大会上超过半数以上流通股股东同意”这一难关，那么，只要向南京水运(资讯 行情 论坛)学习就可以了。此前，南京水运拟增发不超过1.6亿股，超过总股本的20%。在被流通股东否决后不久，公司改为增发不超过1亿股，小于总股本的20%。由于没有了法律障碍，虽然流通股东仍然强烈反对，股东大会还是顺利通过了。福田汽车(资讯 行情 论坛)为什么没有选择向南京水运“学习”呢？一方面，融资金额如果随增股规模急剧缩水，跟原来投资计划的距离拉得太大，等于失去了融资的意义；另一方面，从宝钢再融资280亿元的方案顺利通过而福田汽车再融资11亿元的方案却胎死腹中的对比来看，区别就在于是否能争取流通股东特别是基金的支持，而不在于融资规模的大小。
非流通股有非流通股的“一股独大”，流通股也有流通股的“一股独大”。同样作为流通股东，基金等机构的利益和一般的散户并不完全一致。非流通股的大股东只要把流通股里的大股东抓到手里，类别表决制也是可以为融资圈钱服务的。正因为如此，福田终于悟出了一个道理：学南京水运不如学宝钢，否则，岂不是太冤了？
一般情况下，再融资只要与圈钱划上了等号，那么，投资者在不能用手投票的情况下，用脚投票就是唯一的选择。但是，福田汽车的增发方案在刚刚被否决之后，其股价是下跌的；而这次宣布重启增发的话音刚落，股价就立马报以大涨。这样的情况似乎有点反常。它的背后如果不是市场对再融资有了重新的认识，就是意味着融资者和市场有可能通过利益的交换达成了某种妥协。难怪有人说，福田这次重新启动增发是“有备而来”。其所“备”者究竟是什么？显然，可疑的不仅是融资者，更主要的是流通股投资者中的犹大或者说类别表决制度的犹大。
(黄湘源)
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