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余凯
昨日，哈高科(600095)意外发布公司国有法人股股权转让重新调整收购方案的提示性公告，称新湖控股有限公司和浙江新湖房地产集团有限公司出面收购公司前几大股东所持股权，在周三，哈高科因公布股权转让协议终止消息而导致股价当日出现大幅下跌。
受昨日消息刺激，该股在复牌后一路上行直至封于涨停，成为沪市惟一一只涨停的非ST品种。应该说，哈高科的主导产业盈利能力低，目前公司的三大主业———大豆深加工、制药和房地产均没有什么优势，公司和下属企业的资产结构不合理，投资主体多元化没有取得突破性进展，尤其是历史上形成的大量应收账款和转贷款给公司的经营带来了巨大的压力。于是，借助外力摆脱公司的困境，成为哈高科现实的选择。
此前，浙江新洲集团及旗下几家企业拟收购哈高科29.99%的股权，而且在收购中采用了股权信托这一金融创新的方式。然而，此举显然未得到国资委的认同。于是，与新洲集团关系密切的“新湖系”又出面完成对哈高科的收购，足见其志在必得的决心。由于“新湖系”实力不俗，因而新湖方面若成功入主，必然会给如今处于困境中的哈高科带来生气。当然，更重要的在于，新洲集团放弃了股权信托的收购方式，转而由新湖集团直接予以收购，无疑是回避了届时新洲集团若无法偿还信托本金从而无法入主哈高科的风险。毕竟，信托行业的风险自今年年初以来开始集中释放，回避股权信托的收购方式显然是有必要的，而昨日该股的涨停也表明市场对收购方放弃股权信托收购方式的认可。当然，该股的后续走势还需取决于其重组的具体情况而定，所以操作上还是暂以观望为好。
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