证券时报记者 曹攀峰

　　上周，大盘迎来了久违的反弹，融资融券大户们交易热情高涨，其中融资买入额与偿还额周环比均增长近1倍多。其中，重庆啤酒成为两融大户关注的标的，有投资者融资4500万元做多重庆啤酒。

　　两融大户豪赌重啤

　　Wind数据显示，截至上周五(1月13日)，重庆啤酒融资融券余额高达4600万元，其中融资余额达4505万元，融券余额95万。

　　事实上，在去年12月8日重庆啤酒首次公布乙肝疫苗主要疗效结果后，就有部分风险爱好者积极介入重庆啤酒。尽管招商证券(微博)、中信证券、光大证券等大多数券商在第一时间将重庆啤酒调出标的股票池，但仍有极少数券商保留了该券种，这为风险爱好者提供了机会。数据显示，去年12月12日，有投资者融资2.36万买入重庆啤酒，此部分资金在12月15日偿还，期间，重庆啤酒遭遇四个跌停板。

　　12月21日，重庆啤酒低开高走，当天成交27.84亿元。两融大户再次活跃，当日融资买入额达1743万，同时也有投资者融券卖出12万股重庆啤酒。相比之下，融券卖出者次日获利不菲，而融资买入者损失不小。

　　上周二(1月10日)，重庆啤酒第二次公布实验结果，没有出现“神奇逆转”，结果是乙肝疫苗与安慰剂组在统计意义上“无差异”。此时，因对重庆啤酒的风险释放程度判断不同，券商的态度出现分歧。光大证券、中信证券等券商陆续将重庆啤酒调入两融标的券范围内，而招商证券、国信证券等券商仍未作任何调整。

　　但重庆啤酒的两融交易再次活跃。Wind数据显示，1月10日到1月13日之间，重庆啤酒的融资买入额达到5557万，融券卖出量达到21.94万股。

　　两融交易放量

　　根据Wind数据统计，上周融资买入额为97.2亿元，相比前一周的36亿元，上升明显，周环比增长加1.7倍，即使考虑元旦假期休市因素，增幅仍然可观。但在融资买入额增加的同时，融资偿还额也增长明显——上周偿还额达到105.5亿元，周环比增加1.6倍；从融券情况来看，上周融券卖出量为2.4亿股，相比前周的1.32亿股，周环比增加近1倍。上述数据表明，市场对后市的走势的判断仍存在严重分歧。

　　值得注意的是，尽管去年12月5日两融标的已由90只扩容至285只，但两融市场余额并未发生明显变化。上周，截至1月13日，两融余额为370.6亿，比1月6日的378.5亿减少近8亿元。对此，一位不愿具名的证券分析师认为，市场规模并未扩大原因有三：一是新增加的两融标的券整体股票市值规模并不大，在沪深300指数成分股里面相对较小；二是除上周外，之前市场行情萎靡，两融交易量很难大幅增长，余额也就难以大幅增加；三是两融市场需要客户的积极参与，而目前客户仍未大规模扩容，这仍需证券公司继续努力。

　　从个股融资融券交易情况看，截至上周末，融资余额最大的3只股票是中国平安(微博)、兴业银行(微博)和中信证券，其融资余额分别为12.7亿元、10.9亿元和10.4亿元，上周这3只股票融资买入额分别为2.3亿元、1.8亿元和1.7亿元。另外，上周融券卖出的前三名分别是国电电力、工商银行和招商银行(微博)，分别卖出763万股、649万股和631万股。