时下转融通机制又被提上了议事日程，常玩融资融券的投资者肯定高兴。融资自不必说，主要是融券比以往要方便很多，不少投资者已经跃跃欲试。但是，在转融通之后，投资者更要谨慎进行融券交易。

　　以往，不少投资者往往感慨，看着有些股票的胡闹行情，真想融券做空一把，但询问所在券商却被告知没有这个股票，所以不能融券。根据交易所的规则，只有券商自己持有的股票才能被用来融券。但是在实际操作过程中，很多估值偏高的股票券商也不看好，所以不会持有，导致了融券交易的尴尬局面。

　　转融通机制出台之后，券商可以代理银行、保险、基金等投资者进行融资融券交易。券商将从融资融券的提供者变成中间平台，投资者将可实现向其他机构进行融券交易，从理论上讲确实方便了投资者交易，但是这也很可能给投资者带来新的风险。

　　举个虚构的例子，国元证券目前属于可以融资融券的标的证券，假如招商证券、招商银行、招商基金私下联合，悄悄买入其流通股，跟着慢慢推高国元证券的股价，此时投资者看到国元证券股价上涨，估值水平高于其他券商股，便有意融券做空。此时招商系便通过各个渠道将已经收集到的筹码再融券给投资者。然后待这些投资者卖出股票时便重新买回，如此从理论上讲，招商系将有可能持有超过100%股权的国元证券。这里假设持有了120%的国元证券股票。

　　然后招商证券便一点点地发布举牌国元证券的公告，5%、7%、9%……貌似要大举收购，人为制造了炒作概念，同时推动国元证券股价连续涨停，盘面上抛盘稀少，投资者根本找不到对手盘止损。这样，招商证券将能够在非常高的价格卖出国元证券股票，实现一次完美的逼空。

　　上述都是虚构，只是想说明这样一种风险的存在。也就是说，券商如果可以接受来自很多第三方的转融通证券，将给神秘庄家提供化整为零的融券渠道，进而吸引投资者上当。对此风险，投资者一定要有充分的认识，管理层也应该想办法防止这种风险的出现。

　　总的来讲，转融通机制是一柄双刃剑，可以让普通投资者多一些融资融券渠道，但同时也给野心家提供了新的获利手段，利多弊多尚难预料，管理层的风险防范智慧高低将决定这一结果。