全景网6月8日讯  融资融券业务已经推出两月有余，但从目前的情况来看，市场交投呈现融资买入“一头热”的状况，融券卖出量每日交投稀疏，与市场预期相去甚远。

　　所谓融券，是指借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。客户向证券公司融券卖出称为“卖空”，这是一种投资者在股市或者个股下跌过程中，也能利用的用来规避风险进而获利的投资工具。

　　但从目前的情况来看，投资者对这一工具的接受程度还相当有限。

　　最新的数据显示，截至6月7日，深市的融资余额为4.46亿元，融券余额为767.49万元，后者仅相当于前者的1.72%；沪市的这一比例就更低，6月7日沪市融资余额为6.86亿元，融券余额仅为675.65万元，后者仅相当于前者的0.99%。

　　事实上，在当前的弱市中，融券卖出可以为投资者带来更丰厚的收益。

　　以目前融资买入最多的深发展A为例，其目前是两市唯一融资买入额过亿的品种，尽管其近来连续下跌，但依然不影响投资者对其追捧的热度。从融资融券开始之日的3月31日到6月7日，深发展A累计跌幅达到28.50%，若投资者在3月31日当日融券卖出深发展A，并持有信用资金至6月7日，这意味这他可以以接近买入价7折的价格将标的证券买回并还给券商，在去除融券成本后，其中的约两成的差价即成为了该投资者的利润，从而实现跌市盈利。

　　如此好事，投资者难道真的视而不见么？

　　一方面的因素或许确实是长期以来的单边思维，使得投资者尚未形成买跌规避风险的习惯，融资融券的投资者教育工作仍有相当长的路要走。这一点在股指期货上就体现得特别明显，因参与股指期货交易的相当一部分投资者原先都有过商品期货的经验，因此对交易规则驾轻就熟，股指期货的成交量也节节攀升，很快超过A股市场每日交投水平一大截。

　　另一方面的因素则与当前交易制度以及标的证券密切相关。东吴证券指出，当前的机制下，融券成为券商与投资者之间的博弈，因券商限于自身自营个股规模的有限，也为了在弱势行情下有效控制风险，很难带来充足的融券。目前两市仅有90支标的证券，品种选择过少，也限制了投资者的热情。

　　目前融资融券交投严重不平衡的情况显然管理层也看在眼里，有消息称日前交易所基本完成将融资融券标的股票范围扩大至沪深300成份股的征求意见工作，这意味着标的品种存在大幅扩容的可能。

　　东吴证券认为，在融资融券交易已较为成熟和稳健的前提下，择时改变融券机制，实现真正意义上的卖空，才能使得融券业务得到更好的发展，也使融资融券市场发展更为均衡。事实上，国际上多数国家的融资融券交易也是这样逐步放宽逐步扩大的。 (全景网/雷震)