总成交规模萎缩 溢价交易股增多

　　总成交规模萎缩 溢价交易股增多

　　——4月份大宗交易市场简析

　　《红周刊》作者刘增禄

　　4月份，A股市场整体处于横盘整理状态，市场热点散乱且无持续性，成交量依然偏弱。弱市大盘也影响到大宗交易市场，成交规模环比明显缩减，特别是4月15日以来市场的缩量回撤中，大宗交易市场的成交总金额也急速下降，不过相较交易规模的萎缩，个股溢价交易现象明显提升。

　　成交规模和市场走势正相关

　　截至4月28日，月内沪深两市共有362家A股公司发生大宗交易1090次（4月尚有1个交易日数据未计入），相较3月无论是涉及大宗交易的公司数量还是累计发生的交易次数都明显增多（3月两市共有290家A股公司发生大宗交易975次）。不过相较成交规模而言，4月份却明显环比缩减。数据统计显示，4月份大宗交易目前累计成交股份25.63亿股、成交总金额428亿元，相较3月大宗交易累计成交40.95亿股、成交总金额650.83亿元而言，以日均成交水平来看，即便是考虑到剩余1个交易日的数据情况，其成交规模要想实现反超的可能性也是非常的渺茫。

　　从4月份市场表现看，A股市场先扬后抑，在上半月（4月1日~4月15日10个交易日），大盘小幅上涨2.47%，而到了下半月（4月18日~4月28日9个交易日），则下跌了4.31%。在这两个交易时间段中，大宗交易市场的成交规模与市场走势成正相关，上半个月上涨阶段累计成交15.24亿股、成交总金额244.88亿元，而在下跌的下半个月中，仅累计成交10.39亿股、成交总金额183.12亿元（1个交易日未统计在内）。

　　仔细分析成交规模下滑原因，发现月成交额的大幅下滑除市场下跌因素影响外，最主要的原因或与当月缺少重量级大盘股参与交易有关。在3月份，当时成交规模最大的浦发银行累计成交了11.19万股，累计成交金额216.68亿元，而到了4月份，目前成交规模最大的公司美的集团月内成交股数和成交金额也仅仅只有9962.35万股和30.81亿元，规模甚至不及3月份的招商银行（3月成交2.23亿股，成交金额36.26亿元）。

　　涨停溢价交易股明显增多

　　4月份，大宗交易市场整体（1090次）交易平均折价率为3.48%，环比3月4.55%的折价率下降明显。虽然从个股交易情况看，折价成交仍是大宗交易市场的主流，但不可否认的是，溢价交易已明显增长。统计数据显示，4月共实现溢价交易272次、占全部交易比重的24.95%，相较3月份975次交易、219次溢价成交、占比22.46%，溢价公司占比有所增长。

　　值得重视的是，洲际电子、东方电子、中恒电气等20家公司在4月份有34次交易是以涨停板溢价成交，相交3月份仅有5家公司7次大宗交易实现以涨停板溢价成交而言出现了质的变化。在溢价交易中，值得一提的是，买入席位出现最多的身影是华泰证券广州番禺东环路营业部，共出现88次，占月内全部溢价交易比重的32.35%。从该席位溢价买入的24家公司行业属性看，主要集中在计算机（5家）和传媒业（3家）。在重点公司交易上，华泰证券广州番禺东环路证券营业部席位4月12日以每股30.73元的均价，买入了175.63万股汉王科技，成交金额5396.24万元，相较上一交易日收盘价溢价幅度达9.75%；也就在同日，还以均价每股69.74元买入63.96万股紫光股份，成交金额4460.5万元，溢价率在9.78%~9.91%不等。传媒股中，该营业部席位于4月15日分5笔交易买入了46.71万股中文在线，成交金额5540.17万元，溢价率9.91%~9.96%不等。

　　相较游资在华泰证券广州番禺东环路营业部频频出手，机构资金也通过机构专用席位在大宗交易市场频频出手买入，涉及公司33家，从这些公司属性来看，大多数隶属大消费类，如纺织、零售、房地产、食品等。具体到个股上，美的集团被机构买入的规模最大。4月25日，美的集团现身大宗交易市场，中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部席位（传统的“QFII大本营”）分6笔合计抛售了4501.76万股，套现近13.96亿元，每股成交均价为31元，较前一天收盘价溢价了0.65%，相关接盘方中，机构资金在机构专用席位上共耗资11.07亿元买入了3572.34万股。第二天（4月26日），机构资金再度于机构专用席位以每股31元的价格从中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部席位上买入498.24万股美的集团，涉及金额15445.24万元。除此之外，机构资金通过机构专用席位还大规模买入了暴风科技、康美药业、金地集团、嘉化能源等公司股权。从机构选股品种分析，谨慎大于乐观。■