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　　报告作者：--撰写日期：2009-09-16

　　西安基地建设将拓展公司发展空间，进一步提升公司竞争力。目前公司天水基地厂房内部的设备分布已较为拥挤，通过厂房改造提升的利用空间有限。为缓解公司厂房紧张的局面，公司正加快西安基地的建设，该基地员工宿舍楼已经完工，预计厂房也将于年底结顶，加上后续设备安装、员工培训等，预计西安基地将于2010年中投产，届时公司产能将进一步扩大。我们认为，西安基地的投产在扩大公司产能的同时，还将从三个方面提升公司竞争力，首先，公司能够充分利用西安的人才优势，发展高端IC封装和测试业务；其次，西安基地离机场更近，公司能够在保持成本优势的同时，提高市场响应速度；此外，与客户沟通也更为便捷。公司竞争力将进一步提升。

　　我们预计该公司2009、2010和2011年的EPS分别为0.28、0.41和0.54元，对应前日收盘价6.63元，动态市盈率为23倍、16倍、12倍，公司在元器件板块中具有明显的估值优势，鉴于公司未来几年增长明确，维持公司“买入”的投资评级。