新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：呼振翼撰写日期：2009-09-15

　　拓维投资收益有望年内兑现：电广传媒2009年第一次临时股东大会于2009年9月10日召开，审议通过了《关于提请股东大会授权董事会择机出售所持拓维信息系统股份有限公司股权的议案》、关于修改《公司章程》的议案、关于投资组建华丰达有线网络控股有限公司的议案。结合最近的有300万股可以解除诉讼冻结，我们判断年内拓维带来的投资收益成为大概率事件，我们此前的预测中有3个亿的投资收益，主要来自于拓维的解禁收益，最终数值还需观察，但未来出售实现投资收益我们判断是明确的，无非是具体落实到哪一个报表期间内。

　　盈利预测和评级：我们维持原来的收入和利润预计目标，预计2009-2011年收入为38.73亿，45.21亿，50.2亿，2009-2011年eps为0.3，0.32，0.34元，其中对投资收益的假设为每年3亿，在8月下旬调研后我们已经上调评级至推荐，最近两周公司股价已达到我们的目标价位，结合最新的有线业务和创业板日益临近，我们上调总市值在98-108亿(有线业务68亿，广告业务10-15亿，创投投资业务20-25亿)，和每股24.5-27元。因此我们维持推荐评级，半年目标价24.5-27元。